原標題：2月VC/PE募資更趨審慎 半導體及AI領域投資升溫

來源：經濟參考報

原標題：2月VC/PE募資更趨審慎 半導體及AI領域投資升溫

來源：經濟參考報

日前，投中研究院發布了2月VC/PE市場觀察報告。數據顯示，受春節假期等因素影響，今年2月VC/PE新成立基金數量有所減少，同時，募資行為也更趨審慎，顯示出較為鮮明的集聚效應。當月投資端也同樣有所降溫，行業方面，資本加速向政策強支撐的硬科技領域集中，半導體、人工智能、信息化服務等細分領域的電子信息行業投資金額大幅領先。

募資端情緒趨冷 集聚效應更為凸顯

受春節假期、LP（有限合伙人）審慎態度等因素影響，今年2月VC/PE市場募資端情緒整體趨冷，募資行為也更為審慎。CVSource投中數據顯示，2025年2月，中國VC/PE市場新成立基金數量共計306只，較上月減少168只，環比降幅為35%，和去年同期相比減少69只，同比降幅為18%。

設立機構方面，2月共有283家機構參與設立基金，其中92.6%的機構成立1只基金，5.6%的機構完成2只基金新設，1.7%的機構完成3只及以上基金新設。這也意味著，當前市場超九成機構僅維持單只基金的募資，活躍度仍處周期低谷。去年同期，成立兩只及以上基金的機構占比為7.1%。

從區域特征來看，在市場環境趨冷的當下，募資的集聚效應則更為凸顯，政策引導型資本的布局或成為關鍵點。

數據顯示，2025年2月，浙江省新設基金數量為61只，位居榜首，江蘇省新設基金47只、廣東省及山東省均設立34只緊隨其后。同比來看，浙江、江蘇、江西等多地基金數量逆勢增加。細分下屬市縣級來看，本期嘉興（25只）、青島（24只）等產業重鎮表現突出，其中嘉興、深圳、九江三地同比增幅大幅趕超行業均值，政策引導型資本布局特征凸顯。

值得注意的是，2月新設基金中，有多只目標募集規模超過百億元的“大手筆”基金落地。

2月中旬，北京海淀政府投資基金再度迎來擴容。在2025海淀區經濟社會高質量發展大會上，中關村科學城科技成長三期基金發布，規模達100億元。在投資策略上，該基金主要通過與市場化投資機構廣泛合作，設立覆蓋科技企業全成長周期的種子、天使、VC、PE、并購和S基金組合，打造母子基金聯動的投資矩陣，形成覆蓋全產業體系的基金譜系。

此外，當月新設的百億元級別基金還有建設銀行創業投資二級市場基金（首期）、杭實智投產業基金等。而廣西交投產業基金的募集規模也達到了90億元，這也是廣西“1+10+N”基金集群首批獲批設立的基金中募集規模最大的一只基金。

投融資端“暖意”顯現 電子信息行業受關注

從投資市場來看，“暖意”有所顯現。受春節假期影響，今年2月盡管案例數量不及1月，但受部分頭部項目大額融資及節前機構搶先布局戰略項目驅動，投資規模顯示出同比逆勢大增的趨勢。

數據顯示，2025年2月，全市場投資案例數量合計為513起，環比減少11%，但同比增加45%，而投資規模同比則逆勢大增69%至717.5億元。

地域方面，全國投融資市場區域分化顯著。江蘇省以82起投資案例、111.83億元的投資規模領跑全國；廣東省以75起案例跟進。融資規模上，北京市以130.32億元居首，凸顯了區域資本集聚效應。這也意味著，頭部省市在假期沖擊下仍維持較高投融資活躍度。

從資金所關注的重點行業來看，今年2月的投資熱門賽道中，包含了半導體、人工智能、信息化服務等細分領域的電子信息行業投資金額大幅領先。此外，先進制造、醫療創新等領域的關注度也同步升溫。在業內人士看來，這意味著資本加速向政策強支撐的硬科技、醫療創新及區域產業高地集中，馬太效應進一步深化。

數據顯示，截至2月底，電子信息行業以144起的投資數量和202.21億元的投資規模均位居各行業榜首。先進制造行業的投資數量為94起，位列第二，但投資規模僅有52.24億元；投資規模位列第二的則是醫療健康行業，當月投資數量共79起，投資規模達109.07億元。

從細分領域來看，電子信息行業內，半導體領域的投資數量、投資規模雙雙居首，分別為64起、132.43億元；人工智能領域的投資數量、投資規模分別為32起、33.70億元。數據顯示，上述兩個細分行業也成為電子信息行業投資最重要的驅動力。

交易輪次方面，2月A輪以209起案例（占比41%）主導交易數量；融資規模上，戰略融資與非控制權收購各占6%，產業整合加速，早期賽道雖數量占優但單筆融資能力受限，市場避險情緒與頭部效應交織。

市場交易量級方面，2月數據進一步呈現“金字塔型”結構：中小額交易（1億元以內）合計占比超60%，成為市場基本盤；而5億以上大額融資合計占比僅11%，反映出資本避險情緒下中小額交易活躍度占優，但頭部賽道仍吸引戰略資金重倉布局，市場結構性分化持續。

（本版稿件均由記者羅逸姝采寫）

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