原標(biāo)題：經(jīng)合組織下調(diào)明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

來源：金融時(shí)報(bào)

原標(biāo)題：經(jīng)合組織下調(diào)明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

來源：金融時(shí)報(bào)

本報(bào)記者 項(xiàng)夢(mèng)曦

今年以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇“逆風(fēng)”， 新冠疫情影響?yīng)q在，烏克蘭危機(jī)又大幅推高能源和食品價(jià)格，加劇了通貨膨脹壓力。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）本周發(fā)布的最新中期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，由于能源和通脹危機(jī)有可能愈演愈烈，并在主要經(jīng)濟(jì)體引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩幅度將大于此前預(yù)期。報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速僅為3%，2023年將進(jìn)一步放緩至2.2%。報(bào)告稱，許多經(jīng)濟(jì)體正經(jīng)歷大范圍通脹，大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的整體通脹水平將在本季度達(dá)到峰值。展望明年，盡管貨幣緊縮政策和供應(yīng)瓶頸緩解有望部分減輕全球通脹壓力，但能源價(jià)格上漲以及勞動(dòng)力成本上升或?qū)⒎啪復(fù)浵陆档牟椒ィ蚪?jīng)濟(jì)前景不容樂觀。

烏克蘭危機(jī)

拖累歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐

在報(bào)告中，OECD將烏克蘭危機(jī)列為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)，而受此沖擊最大的莫過于歐洲。OECD對(duì)歐洲的經(jīng)濟(jì)前景看法尤其悲觀，預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將僅增長(zhǎng)3.1%，相比6月時(shí)的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2023年歐元區(qū)GDP增速將大幅放緩至0.3%，相比此前預(yù)期下調(diào)了1.3個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速的大幅放緩，意味著該地區(qū)這一年中至少有一部分時(shí)間將陷入技術(shù)性衰退，即連續(xù)兩個(gè)季度收縮。

俄羅斯是全球能源體系的基石，俄烏沖突和西方國家對(duì)俄羅斯的制裁使全球同時(shí)面臨石油、天然氣和電力三重危機(jī)。隨著冬季的到來，歐洲地區(qū)燃料短缺危機(jī)將進(jìn)一步加劇，會(huì)出現(xiàn)柴油、汽油和煤油同時(shí)出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況，而這將進(jìn)一步推升能源價(jià)格，并增大通脹壓力。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）進(jìn)一步攀升至9.1%，核心HICP達(dá)到5.5%。其中，8月歐元區(qū)能源價(jià)格同比上漲38.6%，是拉動(dòng)歐元區(qū)通脹的最主要?jiǎng)恿ΑＪ聦?shí)上，自2月末以來，歐洲能源價(jià)格受俄烏沖突影響始終居高不下。歐洲基準(zhǔn)天然氣價(jià)格在過去12個(gè)月飆升了550%，電價(jià)一年漲近10倍。由于天然氣和電力價(jià)格不斷飆升，英國能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)已表示，從10月1日起將家庭一般能源使用支付的最高金額，即價(jià)格上限上調(diào)80%。也就是說，英國普通家庭每年的燃?xì)夂碗娏M(fèi)用將從目前的1971英鎊上漲至3549英鎊，達(dá)到去年冬天水平的三倍。

歐洲電價(jià)飆升帶來的直接后果，除了家庭生活成本壓力加大，還有對(duì)企業(yè)盈利的巨大負(fù)面沖擊。歐洲的企業(yè)主們因無力支付高昂的天然氣和電力費(fèi)用，要么改用柴油等廉價(jià)的高污染燃料，要么關(guān)閉工廠生產(chǎn)線，讓員工暫時(shí)休假。比如，全球鋁業(yè)巨頭挪威海德魯由于電力價(jià)格飆升，計(jì)劃關(guān)閉其在斯洛伐克的一家鋁冶煉廠；全球最古老的奧地利玻璃制造商醴鐸也因?yàn)殡y以保證工廠全天候運(yùn)行，打算關(guān)門停產(chǎn)；鋼鐵制造商安賽樂米塔爾最近暫時(shí)關(guān)閉了德國的兩家工廠。OECD對(duì)依賴俄羅斯天然氣的德國經(jīng)濟(jì)看法尤為悲觀，預(yù)計(jì)德國經(jīng)濟(jì)明年將萎縮0.7%，低于6月預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)1.7%。OECD警告稱，如果能源供應(yīng)遭到進(jìn)一步破壞，進(jìn)而推高通脹，歐洲的經(jīng)濟(jì)整體增速將再放緩1.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)通脹上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)，并在2023年陷入衰退。

通脹“高燒”不退

美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期再遭下調(diào)

美國的經(jīng)濟(jì)前景同樣遭到OECD下調(diào)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長(zhǎng)1.5%和0.5%，雙雙低于6月時(shí)預(yù)測(cè)的2.5%和1.2%。與歐洲類似，高通脹也是當(dāng)前困擾美國經(jīng)濟(jì)的主要問題。美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.3%，高于預(yù)期的同比上漲8.1%；環(huán)比上漲0.1%，高于預(yù)期的下降0.1%。物價(jià)回落幅度不及預(yù)期，顯示出美國通脹水平距離回歸正常水平仍有很長(zhǎng)的路要走。從分項(xiàng)來看，美國8月CPI增速超出市場(chǎng)預(yù)期，住宅項(xiàng)、食品項(xiàng)和醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)是其主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。就季調(diào)環(huán)比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)而言，住宅項(xiàng)貢獻(xiàn)了0.23%的漲幅，食品項(xiàng)貢獻(xiàn)了0.11%的漲幅，醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)貢獻(xiàn)了0.05%的漲幅，是最主要貢獻(xiàn)分項(xiàng)。就同比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)而言，能源項(xiàng)、住宅項(xiàng)和食品項(xiàng)分別貢獻(xiàn)了2.09%、2.00%和1.54%的漲幅。其中，食品價(jià)格持續(xù)攀升，環(huán)比漲幅達(dá)到0.8%，同比攀升11.4%，創(chuàng)1979年5月以來最大同比漲幅。OECD提出，在能源、運(yùn)輸和勞動(dòng)力成本壓力下，美國通貨膨脹的范圍已經(jīng)變得更加廣泛。

值得關(guān)注的是，美國本輪通脹的成因與歐洲有所不同，信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，美國本次高通脹是由生產(chǎn)端供應(yīng)鏈問題和勞動(dòng)力短缺，以及需求端商品消費(fèi)需求尤其是耐用品需求暴漲共同導(dǎo)致。本次疫情改變了人們的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，美國消費(fèi)者當(dāng)下每年在商品上的花銷遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于疫情發(fā)生前的水平，而他們?cè)诜?wù)上的花費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及疫情發(fā)生前。經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是供應(yīng)鏈無法匹配消費(fèi)者如此大程度對(duì)實(shí)物商品的需求，導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）中的耐用品價(jià)格暴漲。同時(shí)，俄烏沖突下能源和糧食價(jià)格飆升，住宅租金高漲都推升了通脹水平。

可以看到，需求是主導(dǎo)當(dāng)前美國通脹走勢(shì)的主要因素。因此，美聯(lián)儲(chǔ)從抑制需求入手，激進(jìn)加息，希望借此來平抑通脹，但這也將對(duì)美國經(jīng)濟(jì)帶來巨大的負(fù)面影響。今年二季度以來美國不少經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)有所放緩，消費(fèi)端動(dòng)力出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭跡象，消費(fèi)者信心不足，投資端住宅投資景氣度下降。同時(shí)，前瞻性景氣度指標(biāo)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，制造業(yè)擴(kuò)張幅度已經(jīng)出現(xiàn)放緩。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在此前的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，降低通脹可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)一段時(shí)間內(nèi)低于潛在增速，可能會(huì)使勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟，可能會(huì)給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，但這些都是降低通脹需要付出的代價(jià)。

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