原標(biāo)題：雞蛋期貨套保給行業(yè)吃下“定心丸”

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

原標(biāo)題：雞蛋期貨套保給行業(yè)吃下“定心丸”

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

● 本報(bào)記者 張利靜

當(dāng)前歐洲多國(guó)禽流感疫情蔓延，并引發(fā)“雞蛋荒”，市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)際蛋價(jià)波動(dòng)加劇。反觀國(guó)內(nèi)雞蛋市場(chǎng)，近期蛋價(jià)以弱勢(shì)運(yùn)行為主。

分析人士認(rèn)為，春節(jié)前雞蛋價(jià)格受消費(fèi)、周期下行等因素影響，上漲空間有限。對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，雞蛋期貨上市9年來(lái)，市場(chǎng)形成的期貨套保模式正趨于成熟和多元化，這為相關(guān)企業(yè)吃下“定心丸”。

國(guó)內(nèi)蛋價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

近日歐洲多國(guó)正遭遇大規(guī)模禽流感疫情。據(jù)報(bào)道，法國(guó)農(nóng)業(yè)部將禽流感風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別由中級(jí)上調(diào)至高級(jí)。英國(guó)散養(yǎng)蛋生產(chǎn)者協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，一打（12個(gè)）雞蛋的價(jià)格已經(jīng)上漲大約45便士，約合人民幣3.8元。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，10月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格回落。從期貨盤(pán)面看，文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日收盤(pán)，雞蛋期貨主力2301合約收?qǐng)?bào)4322元/500千克，較10月13日創(chuàng)下階段高點(diǎn)4566元/500千克累計(jì)跌幅達(dá)5.34%。

分析人士認(rèn)為，近期大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)系統(tǒng)性回落，飼料養(yǎng)殖板塊情緒有所轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)生鮮品板塊整體回落。

從基本面看，方正中期期貨養(yǎng)殖研究員宋從志表示，10月份在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，本年度存欄高峰可能在7-8月份已經(jīng)出現(xiàn)，由于4月份飼料價(jià)格大漲打擊散戶(hù)補(bǔ)欄積極性，9月份開(kāi)始新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞環(huán)比下滑。國(guó)慶節(jié)后，養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比小幅回落，老雞占比提高后，養(yǎng)殖戶(hù)淘汰雞積極性有所增加，淘汰雞雞齡處在高位。綜合來(lái)看，近期雞蛋基本面階段性可能逐步轉(zhuǎn)為供需雙弱。

分析人士指出，從雞蛋市場(chǎng)貿(mào)易流通看，我國(guó)雞蛋產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈、貿(mào)易鏈相對(duì)封閉，受海外蛋價(jià)傳導(dǎo)有限，未來(lái)雞蛋價(jià)格更多受境內(nèi)供需影響。

期貨成風(fēng)險(xiǎn)管理好幫手

實(shí)際上，作為季節(jié)波動(dòng)規(guī)律明顯的大宗商品之一，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格一直起起伏伏。2013年11月8日，雞蛋期貨作為我國(guó)首個(gè)畜牧生鮮品種期貨正式上市交易，9年來(lái)，影響力日益增強(qiáng)，已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。大連商品交易所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，雞蛋期貨今年來(lái)累計(jì)成交量1978萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量約19萬(wàn)手，交割980手。

河北省石家莊趙縣昌晟源蛋雞養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)合作社（下稱(chēng)“昌晟源”）是一家為內(nèi)部成員提供蛋雞養(yǎng)殖統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)服務(wù)的新型農(nóng)業(yè)主體，企業(yè)在自身套期保值取得顯著成效后，把期貨定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式向周邊區(qū)域推廣。

這樣的企業(yè)不在少數(shù)。“雞蛋期貨上市后，在平抑價(jià)格長(zhǎng)期波動(dòng)、縮短價(jià)格波動(dòng)周期方面發(fā)揮了重要作用，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈合理配置資源要素。”業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)積極參與期貨市場(chǎng)交易與交割，多家與雞蛋相關(guān)龍頭企業(yè)參與雞蛋期貨市場(chǎng)，德州和膳、湖北神丹、山西晉龍、平遙國(guó)青、湖北鑫盛、綠科禽業(yè)等重點(diǎn)企業(yè)均為雞蛋期貨指定交割廠庫(kù)。

自2015年大商所在國(guó)內(nèi)首倡“保險(xiǎn)+期貨”模式以來(lái)，項(xiàng)目更是得到廣大養(yǎng)殖戶(hù)的歡迎和好評(píng)。其中，2015年以來(lái)，共開(kāi)展雞蛋“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目72個(gè)，涉及現(xiàn)貨量29.35萬(wàn)噸，累計(jì)實(shí)現(xiàn)賠付5204.20萬(wàn)元，惠及農(nóng)戶(hù)1.10萬(wàn)戶(hù)。

值得一提的是，近年來(lái)受到“保險(xiǎn)+期貨”模式的啟發(fā)，昌晟源還探索出了以遠(yuǎn)期雞蛋定價(jià)收購(gòu)合同帶動(dòng)中小養(yǎng)殖戶(hù)通過(guò)期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的新模式。

昌晟源根據(jù)期貨價(jià)格逐月向養(yǎng)殖戶(hù)報(bào)出未來(lái)11個(gè)月的參考價(jià)格，養(yǎng)殖戶(hù)若認(rèn)為未來(lái)某月份現(xiàn)貨價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)，雙方則簽訂對(duì)應(yīng)月份的基差合同。2019年下半年，昌晟源依照雞蛋期貨2020年2月合約價(jià)格，與當(dāng)?shù)?6家蛋雞養(yǎng)殖戶(hù)簽訂了2月雞蛋遠(yuǎn)期基差點(diǎn)價(jià)合同。

2020年2月，因疫情原因，物流、需求等方面受到極大影響，石家莊當(dāng)?shù)仉u蛋價(jià)格跌至2.2元/斤附近。昌晟源履行合同，幫助養(yǎng)殖戶(hù)挽回了平均1.4元/斤的損失，幫助未直接參與期貨市場(chǎng)的養(yǎng)殖戶(hù)保障利益。

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