原標題：科創板今迎開市三周年 咱青島“五朵花”爭艷

來源：青島早報

7月22日，作為國內注冊制改革的首塊試驗田，科創板迎來開市三周年。三年來，科創板上市公司已增至430多家，市值突破5萬億元，為國內眾多科技創新企業的更高質量發展提供資金支撐。青島已有“五朵花”爭艷科創板，高測股份、云路股份、海泰新光、海爾生物和青達環保憑借出色的業績給家鄉增光添彩。

十倍成長 科創板總市值突破5萬億

早在2019年7月22日，科創板鳴鑼開市。三年來，科創板上市公司隊伍不斷擴大，截至今年7月21日，科創板上市公司已由首批25家擴容至437家，IPO融資總額累計近6400億元，總市值規模突破5萬億，較最初的5500億增長10倍左右。開市三年來，科創板已逐漸成為實體經濟高質量發展的“生力軍”，整體業績保持較快增長，成長性凸顯。2019年至2021年，科創板公司營業收入復合增長率為28%，凈利潤復合增長率為70%，增幅領先于A股其他板塊。

統計數據顯示，截至2022年7月15日，科創板上市公司總市值為5.39萬億元，平均市盈率為44.98倍。股價方面，科創板股票相較發行價平均漲幅為115％，312只個股實現上漲，125只個股跌破發行價。其中，光伏概念的固德威、奧特維以及生物醫藥概念的美迪西上市以來漲幅排名前三。

不過，在注冊制的定價方式和交易制度下，科創板新股破發趨于常態化。2021年度，科創板新股上市首日破發家數比例6％，上市后5日、10日、20日、30日破發比例接近10％。2019年-2022年科創板新股破發比例均高于同期主板破發比例。

據統計，科創板437家上市公司2022年一季度合計實現營業收入2375.7億元，歸母凈利潤277.9億元。值得注意的是，由于“硬科技”屬性，科創板有10多家上市公司屬于未盈利公司，僅百濟神州一家的一季度歸母凈利潤就虧損高達28億元。

招商證券首席策略分析師張夏表示，科創板開市以來給市場和投資者持續帶來各類優質硬科技標的，并且作為注冊制改革的試驗板，科創板的開通加快了企業上市排隊速度，上市定價更加公允，為優質企業的快速發展提供資金支持，為國家科技創新和產業轉型貢獻了重要力量。

青島元素 科創板上市青企“花開5朵”

目前青島共有5家科創板上市公司，數量不多但質量很高，其中生物醫藥領域2家（海爾生物、海泰新光），節能環保（青達環保）、新材料（云路股份）、新能源（高測股份）領域各1家。海爾生物于2019年10月25日上市，是島城首家科創板公司。

從2021年年報看，5家科創板上市青企去年克服多重不利因素影響，業績穩定增長，高質量發展邁上新臺階。統計數據顯示，5家公司營業收入、凈利潤均實現雙增，營收合計55.66億元，同比增長51%；凈利潤合計13.11億元，同比增長93%。海爾生物去年營收增長52%，凈利潤增長122%；雙碳戰略背景下，光伏產業鏈企業——高測股份增速亮眼，營收同比增長110%，凈利潤同比增長193%。在“硬科技”底色方面，5家青企研發人員數量合計1161人，同比增長29%；研發人員占員工總數的比例達20%；整體研發強度8.6%，高于青島上市公司整體水平5.5個百分點，其中海泰新光研發強度最高，達到13.4%。5家科創板公司平均擁有發明專利56項，在低溫存儲、切割裝備、醫用內窺鏡、關鍵材料等技術領域保持行業領先，部分技術實現進口替代。海爾生物控股子公司、海泰新光獲評國家級專精特新“小巨人”企業。云路股份深耕細分市場，已成為先進磁性金屬材料制造業“隱形冠軍”。再融資方面，高測股份近日已成功發行4.83億元可轉債。同時，今年一季度，5家科創板上市公司經營業績穩中有進，營收、凈利潤同比均實現正增長，其中高測股份營收、凈利潤同比翻番。值得一提的是，6月下旬以來，沃隆食品、海力威新材料、青島青禾、以薩技術、三祥科技、雷神科技、浩大海洋共7家青企密集提報上市材料，其中以薩技術的目標是科創板。

交易變革 做市交易機制落地倒計時

正值科創板三周年之際，上交所本月15日發布科創板股票做市交易業務規則及配套業務指南，對科創板做市交易業務作出更加具體細化的交易和監管安排，這也意味著科創板做市交易機制進入倒計時。

今年5月，證監會發布《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》，符合條件的證券公司可以按照要求向證監會申請相關試點資格。目前至少已有14家上市券商公告稱擬申請科創板股票做市交易業務試點資格，包括中信證券、招商證券、銀河證券、國信證券、華泰證券、國泰君安等。

科創板為何實施做市商制度？中泰證券青島香港中路營業部首席投資顧問李艷表示，科創板開戶需要50萬資產以上，相對較高的參與門檻導致其流動性相對主板、創業板有一定劣勢。引入做市商以后，預計有利于活躍市場，改善流動性。未來如果有降低參與門檻的政策出臺的話，會進一步提升科創板關注度和活躍度。同時，隨著科創板上市公司數量不斷增多，優質的公司也對在市場競爭中不斷涌現，優勝劣汰的機制下，投資者需要認真研究甄別。

科創板做市商制度預計將提升股票流動性與換手率水平。“假設券商做市持倉市值在1%至4%之間，科創板做市總規模預計在500億元至2100億元區間。中性假設引入做市商后交易量提高（至550億元/日），做市價差為0.5%，做市交易占比為20%，預計每年帶來的增量收入約為100億元至130億元；按90%的利潤率測算，帶來的增量利潤約為90億元至117億元。”財通證券表示。中信證券研報指出，實施做市商制度后，科創板日均換手率有望提升10%-15%左右。

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首批上市公司今天迎來解禁潮

3年前首批上市的科創板企業迎來大股東解禁潮。數據統計顯示，20多家科創板公司解禁時間集中在本周五，包括中微公司、瀾起科技、中國通號、杭可科技、西部超導、華興源創、南微醫學，且解禁市值均超百億元。中微公司解禁市值最大，將有2.87億股上市流通，主要為首發原股東限售股份，解禁市值高達320多億。相比之下，科威爾、至純科技、新安潔這3股的解禁壓力較小，解禁市值均不足千萬元。不過，解禁并不等于減持。7月15日晚間，中國通號、容百科技、心脈醫療和虹軟科技等9家公司公告稱，股東表示延長鎖定期6個月或12個月，或承諾解禁后6個月內不減持。

回顧過去兩輪科創板的解禁高峰—2020年7月和2021年7月，期間前后科創50指數均出現較大幅度的波動。對于本輪科創板解禁潮對市場影響，國盛證券首席策略師張峻曉認為，結合歷史經驗看，臨近7月解禁高峰，科創行情可能會經歷短期調整，一般領先解禁高峰5-10個交易日，但由于實際集中減持往往并未落地，更多以情緒擾動為主，解禁前后往往經歷短期“V”型反轉，隨后陸續步入實際減持窗口，市場也基本延續震蕩格局，待解禁壓力充分釋放后重回上行通道。

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何為做市商制度

做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差實現一定利潤。即做市商報出價格，買賣雙方不必等到交易對手出現，就可以按照這個價格進行買入賣出。

競價交易是當前環境下A股市場最主要的交易方式，是一種由指令驅動的交易機制。交易所起著紐帶作用，投資者可以以市場報出的最低價買入股票，也可以以市場報出的最高價賣出股票，交易所的系統會按照“價格優先”與“時間優先”的原則來撮合買賣雙方進行交易。

本版撰稿 觀海新聞/青島早報記者 楊忠升

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