原標題：多只場內基金“打折” 套利需謹慎

來源：中國證券報

Wind數據顯示，截至2月23日，共有23只場內基金折價率超過4%，套利機會浮現。業內人士表示，折價套利并非穩賺不賠，會受時間成本、市場風險、流動性等多重因素影響，投資者在實際操作中需謹慎對待。

多為封閉式基金

具體來看，東方紅恒陽五年定開、東方紅睿澤三年定開A折價率分別為7.52%和7.44%，南方瑞合三年、中銀證券科技創新3年封閉運作的折價率也均超過了6%。

據悉，只有在場內交易的基金才存在折溢價，主要涉及ETF、LOF、封閉式基金。記者注意到，近期出現折價的基金大多屬于封閉式基金。隨著開放時間臨近，基金折價率在降低。比如，多只科創主題3年封閉基金和創業板2年定開基金，隨著開放日期臨近，其折價率明顯收斂。

此外，基金近期業績也影響了折價水平。截至2月22日，中銀證券科技創新3年封閉運作和紅土創新科技創新3年封閉運作的年內凈值跌幅分別為11.14%和12.75%，其折價率均超過9%。2月23日A股市場上漲，上述基金折價程度有所收斂。

某券商分析人士表示：“封閉式基金的折價是常態。尤其遇到市場不好的時候，由于擔心繼續下跌，不少投資者會選擇場內賣出，這就會讓基金價格比凈值低得多，往往被認為是折價套利的機會。”

套利者越來越少

折價的出現意味著相關基金在二級市場的買入折扣較大，存在套利空間。但現在嘗試折價套利的投資者越來越少。

“參與封閉式基金套利的很少，這不僅要付出時間成本，面對市場風險，還要考慮二級市場的流動性問題。在實際操作中，反而是對折價基金進行配置的更多?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心負責人劉亦千直言，“例如，在配置相應資產時，可以在二級市場打折買入進行配置，既能收獲基金本身的業績回報，還能賺到折價回歸的收益。”

業內人士認為，投資者在評估是否套利前，有幾點注意事項：第一，要注意費率問題。套利的過程會產生手續費，如果套利產生的收益無法覆蓋手續費，則得不償失。第二，一般套利過程需要經過2至3個交易日才能完成，期間基金的價格和凈值是變化的，一旦價格波動超過套利收益則產生虧損，不能保證每次套利均能成功獲利。第三，投資者套利時盡量選擇規模大、交投活躍、流動性好的基金，尤其對于資金量較大的投資者，更需要注意流動性風險。

[責任編輯：楊凡、崔中連]

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