原標題：三只松鼠“大手筆”擴張，并購、擴品、優化三箭齊發

來源：泰山財經

原標題：三只松鼠“大手筆”擴張，并購、擴品、優化三箭齊發

來源：泰山財經

泰山財經記者 胡明政

前三季度營業收入同比增長56.46%的三只松鼠（300783.SZ），管理費用、研發費用同比出現了下降，受此影響，公司實現了凈利潤3.41億元，同比翻倍。

在此背景下，三只松鼠一次性公布了多項投資計劃，包含并購3家線下零食公司、加碼供應鏈基地建設以及孵化新品牌等，涉及總金額為不超過6.6億元。

加碼量販零食、折扣店以及乳品飲料

10月28日，三只松鼠對外公布了多項重要投資計劃，其中包含擬以不超過2億元收購湖南愛零食科技有限公司（下稱“愛零食”）控股權或相關業務及資產。

擬以不超過0.6億元收購未來已來（天津）科技發展有限責任公司（下稱“愛折扣”）控股權或相關業務及資產；擬以不超過1億元收購安徽致養食品有限公司（下稱“致養食品”）控股權或相關業務及資產。

上述投資計劃的實施主體，為公司全資子公司安徽一件事創業投資有限公司。公司稱，與愛零食、愛折扣、致養食品達成深度合作，借助三只松鼠品牌、供應鏈、管理賦能共同拓展線下市場及進入乳品飲料新賽道。

工商信息顯示，愛零食成立于2020年10月23日，注冊地位于湖南長沙，據相關媒體消息，在唐光亮和戴山輝的領導下，該品牌已在全國范圍內拓展至1800多家門店。

2023年，愛零食的發展步伐尤為迅猛。8月份，愛零食控股成都本地連鎖零食“恐龍和泰迪”；9月，完成了對貴州量販零食品牌“胡衛紅”的全資收購；10月份，愛零食又控股了陜西品牌“零食泡泡”。

在此基礎上，愛零食提出了未來3年開設3000家門店的宏偉目標。不僅如此，今年愛零食還將業務拓展至便利店領域，進一步豐富和優化了其產品服務體系。

本次收購的另一家公司愛折扣，成立于2020年5月18日，注冊資本為1234.5848萬元，最大股東為李悅。

據了解，目前，愛折扣正在山西區域招募加盟者，根據官方公眾號介紹，愛折扣擁有臨期行業華北第一實體批發倉庫，門店數量約80家左右。

致養食品是一家從事飲料乳品的企業，公司成立于2014年3月，公司最大股東為于志剛，持股比例為77.58%。今年7月份，三只松鼠和致養食品聯動推出三只松鼠甄養堅果飲品，對標的品牌為承德露露、六個核桃等。

完善供應鏈、孵化新子品牌

通過并購來擴張線下門店以及產品種類的同時，三只松鼠還宣布擬以自有資金或自籌資金合計投資不超過2億元，進一步完善華東零食產業園（蕪湖）、北區供應鏈集約基地（天津）、西南供應鏈集約基地（簡陽）等多個產業基地的建設。

其中華東零食產業園整體規劃建設七大工廠、共計 17 條產線，目前已全資成立安徽一號蛋食品有限公司，并聯合供應商共同投資并控股安徽松鼠農動食品有限公司、安徽松鼠金麥食品有限公司等。

三只松鼠稱，本次投資旨在進一步落實“高端性價比”總戰略，實現從堅果到零食的供應鏈制造布局、從單一基地到全國五大集約基地的交付布局。

通過供應鏈模式創新形成產業集群效應，實現基于市場需求變化下的產品快速匹配及供應鏈降本增效，進一步向新質生產力轉型升級。

除加大在供應鏈方面的投資之外，三只松鼠在孵化新子品牌方面也有了新的動作。

三只松鼠公告，公司擬通過增資、借款等方式向子公司合計投資不超過1億元，擬進一步助力超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌發展。

三只松鼠擬通過對新子品牌的孵化，分別聚焦方便速食、健康輕食、滋補食養、巧克力等品類，以實現現有優勢及資源在新領域的轉化，貢獻新增長。

高速擴張存爭議

在外界看來，三只松鼠大開大合、多線布局，營收目標“劍指”百億，與其今年前三季度業績取得了較大幅度的增長有關。

2019年，三只松鼠營業收入首次突破百億，當年實現營業收入101.73億元，同比增長了45.30%，當年，公司實現凈利潤2.39億元，同比下降了21.43%。

此后的幾年中，公司營收便開始呈現下降趨勢，2020年、2021年，三只松鼠分別實現營業收入97.94億元、97.70億元；到了2022年，公司營業收入降至72.93億元；2023年營收狀況依然沒有改觀，當年，實現營業收入71.15億元。

營收瓶頸成為困擾三只松鼠的一道“坎”，到了2024年，公司經營情況似乎有了較大改觀。前三季度，三只松鼠實現營業收入71.69億元，同比增長了56.46%，前三季度營收已經超過了2023年全年。

公司凈利潤也取得了翻倍的增長。三季報顯示，三只松鼠實現凈利潤3.41億元，同比增長了101.15%。

從半年報披露的詳細數據看，抖音電商的快速增長以及線下經銷商數量的增加是公司營收大幅增加的原因之一，公司管理費用、研發費用等并未隨著公司營業規模的增加而增加，使得公司凈利潤增速超過了營收增速。

公司半年報顯示，上半年抖音電商平臺實現營收12.24億元，同比增長了180.73%，超過了天貓系、京東系電商平臺。

與此同時，公司整體分銷業務實現營收6.69億元，同比增長了100%，上半年公司經銷商數量增加了144家，截至6月底，經銷商數量達到了1192家。

雖然，前三季度，三只松鼠的業績表現良好，但是，在競爭如此激烈的市場環境下，公司業績能否持續增長仍引起了較大爭議。

有投資者向記者表示，三只松鼠多線投資，既要擴店、擴品，又要跨界，同時還要全方位升級供應鏈，擴大品類能否帶來預期的效果，存在不確定性；同時，經銷商以及抖音平臺“紅利”能持續多長時間也有待觀察。

責任編輯：吳太峰

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