原標(biāo)題：財鑫聞｜時隔八年，險資再次舉牌銀行股，意味著什么？

來源：海報新聞

原標(biāo)題：財鑫聞｜時隔八年，險資再次舉牌銀行股，意味著什么？

來源：海報新聞

海報新聞記者 沈童 報道

1月12日，A股沖高回落，滬指一度漲0.6%收復(fù)2900點，最終收跌；科創(chuàng)50重拾跌勢，跌幅近1.5%；北證50大跌超6%，北交所逾百股跌幅超10%。盤面熱點匱乏，TMT板塊全線熄火，市場超3700只個股下跌，且個股跌幅相對較大。但記者注意到，無錫銀行發(fā)布了一則公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長城人壽通過上交所交易系統(tǒng)在二級市場以集中競價交易方式增持該行股份9999925股，占該行總股本的0.46%。增持后，長城人壽持股占該行總股本的5.00%。這也就意味著，繼2015年以后，保險等長線資本首次舉牌銀行股，開始新一輪的資產(chǎn)布局。

回顧險資舉牌銀行的歷史不難發(fā)現(xiàn)，2015年至今，險資共有9次舉牌銀行股，其中8次為舉牌國有大行或股份行的港股。舉牌A股上市銀行的案例僅一則，即人保財險于2015年12月舉牌華夏銀行。

根據(jù)無錫銀行十大流通股東數(shù)據(jù)顯示，其第一大流通股股東是國聯(lián)信托8.91%，第一個大股東是非流通的無錫市太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司(9.08%)。根據(jù)公開信息，截至2023年三季度末，無錫銀行總資產(chǎn)為2333.62億元，比上年末增長10.28%；不良貸款率0.78%，較上年末下降0.03個百分點；撥備覆蓋率547.39%。公司撥備覆蓋率一直在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，這也是對資產(chǎn)質(zhì)量的保證。

（無錫銀行十大流通股股東明細）

然而，根據(jù)中信證券研究所去年11月份的研報，公司2023N和2024N的PB分別為0.59x和0.52x。也就是說，在如此高的撥備覆蓋之下，市場給的定價仍然只有凈資產(chǎn)的五折，這也是它能入險資法眼的重要原因。

（銀行股股息率相較市場其他行業(yè)偏高）

“險資當(dāng)前資產(chǎn)配置的難度其實比較大，長期利率下行，房產(chǎn)類沒有企穩(wěn)，REITs跌得面目全非，固定收益類和利率債收益較低，信用債和租賃類房產(chǎn)風(fēng)險都比較大，二級市場能夠提供穩(wěn)定分紅的上市公司，這時候就非常有性價比了。”國信證券山東分公司類興亮告訴記者，銀行股一方面分紅比較穩(wěn)定，當(dāng)前價格比凈資產(chǎn)打五折，另一方面還有資產(chǎn)增值的巨大空間，畢竟現(xiàn)在市場整體處于底部區(qū)域，未來隨大盤反彈是大概率事件。

或許是看到了當(dāng)前權(quán)益市場的價值洼地，從2023年開始，長城人壽就開始在資本市場有所行動，先后舉牌中原高速（600020）和浙江交科（002061）兩家上市公司。

此外記者注意到，中國保險行業(yè)協(xié)會披露信息顯示，2023年全年險資舉牌上市公司次數(shù)達9次，超過2021年、2022年的數(shù)量。1月2日，紫金保險舉牌華光環(huán)能（600475），成為2024年險資首次舉牌上市公司案例。

類興亮告訴記者：“當(dāng)前A股整體估值已達到極具吸引力的歷史低位，無論是市盈率、市凈率，還是相對其他新興市場指數(shù)的折價率，都處于歷史極值附近。深證和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)4年新低，成交額和換手率均較高點大幅萎縮，創(chuàng)新低個股占比接近30%。大量指標(biāo)顯示當(dāng)前A股處于底部區(qū)域，向上空間遠大于向下空間。”在策略上，類興亮建議，市場重于擇時，應(yīng)該立足中長線資產(chǎn)配置的思路，策略上采用核心加衛(wèi)星策略，核心倉位以低估值央企藍籌為主，另外反彈性比較好的券商、消費與汽車電子、科創(chuàng)主題作為衛(wèi)星配置。如果時間與精力比較緊張，可以考慮滬深300ETF、科創(chuàng)100ETF等寬基ETF定投。

（風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關(guān)，不作為具體推薦，投資者應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。）

審簽：張　辛

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