原標(biāo)題：財富聚焦：青島多層次資本市場穩(wěn)中向好

來源：青島日報/觀海新聞

原標(biāo)題：財富聚焦：青島多層次資本市場穩(wěn)中向好

來源：青島日報/觀海新聞

2023年資本市場站在轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。

2023年全面注冊制落地，在全力拼經(jīng)濟(jì)、抓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聲聲號角中，科技創(chuàng)新被提到新高度，這無疑也為“創(chuàng)投風(fēng)投”增添了時代注腳。在人工智能、生物醫(yī)藥、碳中和等新賽道上，創(chuàng)投風(fēng)投具體投向上有哪些新機(jī)遇？在新機(jī)遇面前，青島如何因地制宜塑造自身優(yōu)勢？在2023青島·全球創(chuàng)投風(fēng)投大會上，來自業(yè)內(nèi)的知名專家、學(xué)者、企業(yè)家與投資機(jī)構(gòu)深度互動，探討創(chuàng)投風(fēng)投的新趨勢和新賽道，從不確定性中尋求確定性。

新趨勢：人民幣基金和進(jìn)口替代

2022年的資本寒冬，不僅使融資節(jié)奏放緩，投資頻率也放慢。與此同時，人民幣基金成為主流。在人民幣基金中，政府引導(dǎo)基金、母基金、地方金控集團(tuán)以及上市公司為主要出資人。

成立于2000年的達(dá)晨財智是深圳頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，目前管理基金總規(guī)模400億元，投資超730余家企業(yè)，其中138家企業(yè)已上市。達(dá)晨財智創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝提出，“人民幣基金占主流之下，創(chuàng)投行業(yè)真正進(jìn)入募資—投資—上市的內(nèi)循環(huán)，‘人民幣募資＋科技投資＋A股退出’是未來3至5年可持續(xù)的創(chuàng)投模式。”在人民幣基金的主導(dǎo)下，投資重點(diǎn)不僅指向科技創(chuàng)新，更聚焦進(jìn)口替代，“自主可控、卡脖子工程、實(shí)體清單均應(yīng)為創(chuàng)投關(guān)注的大方向。”劉晝表示。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長張軍也表示，“我們的經(jīng)濟(jì)正從出口引導(dǎo)轉(zhuǎn)向進(jìn)口替代，在進(jìn)口替代策略實(shí)施的大框架里，實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變得越來越重要。”在他看來，中國可以利用制造業(yè)的良好基礎(chǔ)，抓住當(dāng)下的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

新賽道：綠色、科技和消費(fèi)

“科技創(chuàng)新”和“進(jìn)口替代”的主導(dǎo)原則之下，不少創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)圈定新能源、智能制造、人工智能和生物醫(yī)藥等新興賽道，并在具體投向上展開競逐。

碳中和正逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展的共同戰(zhàn)略目標(biāo)和大趨勢，全球大多數(shù)國家正積極把低碳需求轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y機(jī)會，掀起碳中和投資的浪潮。前海母基金首席執(zhí)行合伙人、前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長靳海濤表示，碳中和產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)上就是“新能源和環(huán)境保護(hù)”。從風(fēng)電、太陽能電、鋰電到電動車，再到儲能，中國具備技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈完整的領(lǐng)先優(yōu)勢。具體來說，資本看好碳中和的哪些環(huán)節(jié)？中金資本運(yùn)營有限公司董事總經(jīng)理馬榮寶進(jìn)一步表示，“向遠(yuǎn)看，捕捉顛覆性的早期技術(shù)，比如固態(tài)電池、氫能等。向上看，沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上探索，包括新材料等。”據(jù)中金研究院估計，為實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)，中國綠色投資總需求約為139萬億元，平均每年投資需求約占GDP總量的2％。

在資本市場，人工智能“熱得發(fā)燙”。今年一季度，A股市場計算機(jī)指數(shù)累計上漲36．79％，拿下一季度行業(yè)漲幅榜冠軍。Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度ChatGPT指數(shù)、AIGC指數(shù)等多個相關(guān)指數(shù)漲超70％。AI的快速發(fā)展也給投資人帶來焦慮，投什么、怎么投成為投資人必須迅速作出的判斷，稍有遲疑，可能錯失風(fēng)口，從產(chǎn)業(yè)背景切入或?yàn)锳I投資的一個“捷徑”。如具備華大基因產(chǎn)業(yè)背景華大共贏（深圳）股權(quán)投資基金卡看好AI＋生物科技，公司總經(jīng)理、創(chuàng)始合伙人劉宇表示，“AI已經(jīng)成為生物科技最有力的工具，促進(jìn)生物經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。AI＋蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測與功能預(yù)測領(lǐng)域已經(jīng)取得成功，AI＋診斷影像、自動化制藥已經(jīng)快速發(fā)展，AI＋蛋白質(zhì)優(yōu)化與設(shè)計潛力巨大，AI＋基因編輯、基因組學(xué)將會成為重點(diǎn)領(lǐng)域。”

盡管消費(fèi)融資熱度下降，但“大消費(fèi)”依然是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)眼中的“潛力股”。靳海濤表示，“消費(fèi)升級依舊是股權(quán)投資關(guān)注的主要賽道之一，比如企業(yè)是否能推出讓消費(fèi)者感興趣的產(chǎn)品或者是產(chǎn)生消費(fèi)欲望的服務(wù)。”馬榮寶也提出，消費(fèi)賽道主要關(guān)注基于新零售效率提升的價格讓利以及功能增殖的消費(fèi)品等方面。

打造創(chuàng)投風(fēng)投新生態(tài)

創(chuàng)投風(fēng)投是創(chuàng)新資本，自去年以來，青島啟動實(shí)施加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)振興發(fā)展三年行動方案，發(fā)力24條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其中針對新興產(chǎn)業(yè)布局專業(yè)園區(qū)，以撬動新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。如何利用創(chuàng)投風(fēng)投力量發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)？

堅(jiān)持市場化原則。同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長鄭偉鶴提及“蘇州模式”——通過吸引和促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金的積聚，以創(chuàng)投引領(lǐng)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)投相結(jié)合，促進(jìn)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及中小企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。在他看來，“蘇州模式”通過市場化原則吸引創(chuàng)投資源，培育創(chuàng)新企業(yè)，可以在青島推廣復(fù)制。

科創(chuàng)生態(tài)的打造需要資本的引導(dǎo)，同時資本要把視野放長遠(yuǎn)，不局限于把產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)至本土培養(yǎng)，還要有在一線城市布局再反哺本土產(chǎn)業(yè)鏈的格局。羅蘭貝格全球合伙人兼大中華區(qū)副總裁江浩認(rèn)為，科創(chuàng)服務(wù)機(jī)構(gòu)其實(shí)是整個科創(chuàng)生態(tài)里面核心驅(qū)動的機(jī)構(gòu)，包括第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)、協(xié)會組織、國資平臺，“區(qū)域國資可以選擇扎根一線城市設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，重點(diǎn)針對前沿產(chǎn)業(yè)，通過孵化器經(jīng)營、產(chǎn)投基金合作、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作等方式，參與到一線城市的科技企業(yè)交流圈、投資圈中，進(jìn)行前瞻性戰(zhàn)略布局，借雞生蛋借地成長。”江浩表示。

當(dāng)下，創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)自身面臨募資難題，一直以來青島致力于打造“全球創(chuàng)投風(fēng)投中心”和“國際財富管理中心”，暢通金融機(jī)構(gòu)與創(chuàng)投風(fēng)投的溝通渠道極具意義。青銀理財總裁王茜表示，私募股權(quán)投資在大類資產(chǎn)配置中是一個穩(wěn)定的壓艙石，同時收益能力增強(qiáng)明顯。不過因?yàn)槔碡敊C(jī)構(gòu)對風(fēng)控、代銷產(chǎn)品穿透以及退出周期等方面的要求與私募股權(quán)投資產(chǎn)品的屬性存在錯位，財富管理和私募基金尚不能供需匹配。在她看來，金融機(jī)構(gòu)對私募股權(quán)投資產(chǎn)品的需求非常強(qiáng)烈，這也需要金融機(jī)構(gòu)與私募股權(quán)投資基金加強(qiáng)交流，在實(shí)踐中尋找合作機(jī)遇。

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