原標(biāo)題：財(cái)鑫聞丨上市豬企7月銷量、收入均同比大增！新一輪“豬周期”是否開啟？來看專家解讀

來源：海報(bào)新聞

大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞?dòng)浾?沈童 濟(jì)南報(bào)道

近一周，豬價(jià)格維持在21元-22元/公斤，不少豬企也發(fā)布7月銷售情況。但外界認(rèn)為7月份的高景氣度想要持續(xù)下去并不容易，養(yǎng)殖企業(yè)在8月份仍要面臨供需兩端帶來的業(yè)績壓力。

此前業(yè)界認(rèn)為，新一輪的“豬周期”已經(jīng)開啟，但最近卻有分析師認(rèn)為，新一輪的“豬周期”特征已經(jīng)發(fā)生變化。同時(shí)，由于“豬周期”大漲大跌帶來的關(guān)注度和行業(yè)影響力，未來的“豬周期”雖然依舊存在，但在監(jiān)管的提前干預(yù)、指導(dǎo)之下，不會(huì)再有過分的大漲大跌現(xiàn)象出現(xiàn)。就上述問題，海報(bào)新聞?dòng)浾卟稍L了多位專家學(xué)者。

新一輪“豬周期”是否來臨？專家學(xué)者不同觀點(diǎn)

華聯(lián)期貨研究員蔣琴在接受記者采訪時(shí)表示，從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)可見，國內(nèi)生豬產(chǎn)能自2021年7月份以來逐步下降，養(yǎng)殖端產(chǎn)能去化速度今年也明顯加速，2022年6月中下旬現(xiàn)貨價(jià)格開始急速拉漲，生豬養(yǎng)殖扭虧為盈，新一輪“豬周期”拉開序幕。

豬肉的成本來源是玉米飼料價(jià)格上漲，因此，飼料漲價(jià)會(huì)間接導(dǎo)致豬企的生產(chǎn)成本上漲，從而影響到豬肉價(jià)格。中國人民大學(xué)副教授王鵬在接受海報(bào)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，從某種程度上來說，新一輪的“豬周期”已經(jīng)開始，但是由于在之前很長的一段時(shí)間里，國家對于豬肉的價(jià)格波動(dòng)有所監(jiān)測，豬肉是影響民生的重要組成部分，國家發(fā)改委及各部委及時(shí)投入了相關(guān)的儲備肉，進(jìn)行全國范圍內(nèi)的調(diào)度，所以未來“豬周期”的整體形勢還會(huì)存在，但不會(huì)出現(xiàn)像往年那樣的大幅度的漲跌，那樣不利于國計(jì)民生，也不利于行業(yè)發(fā)展。

對此，物產(chǎn)中大歐泰有限公司運(yùn)營總監(jiān)周文科表示認(rèn)同，“豬周期主要的驅(qū)動(dòng)是養(yǎng)殖利潤的變化，即便價(jià)格不是暴漲暴跌，至少我們會(huì)看到養(yǎng)殖利潤的改善。”

近期，多家上市豬企披露7月份生豬銷售簡報(bào)，牧原股份、唐人神、金新農(nóng)等豬企當(dāng)月銷量和收入均同比大增。其中，牧原股份和唐人神銷售收入同比增長翻倍，金新農(nóng)同比增長73.72%。

雖然市場多數(shù)認(rèn)為新一輪“豬周期”已然開啟，但也存在相反觀點(diǎn)。IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受記者采訪時(shí)表示，“前段時(shí)間的豬肉價(jià)格上漲，是由成本推動(dòng)與短期性市場因素與政策干預(yù)所造成的，從能繁母豬存欄數(shù)等行業(yè)與市場基本面來看并未發(fā)生根本性變化，因此還很難說目前新一輪‘豬周期’已經(jīng)真的開啟了。”

不過，目前影響行業(yè)周期的因素已經(jīng)發(fā)生較大變化，無論是行業(yè)集中度、產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合程度，還是行業(yè)政策干預(yù)措施的力度與提前量、冗余度都已經(jīng)發(fā)生了較大變化，豬周期的振幅，也就是行業(yè)周期峰谷之間發(fā)生暴漲暴跌的情況已經(jīng)大大減緩了。

未來豬肉價(jià)格走勢如何？如何把握投資時(shí)間節(jié)點(diǎn)？

對于未來豬肉價(jià)格走勢，蔣琴表示，當(dāng)前生豬生產(chǎn)形勢總體穩(wěn)中向好，生豬存出欄量保持穩(wěn)定，能繁母豬產(chǎn)能處于正常合理區(qū)域，養(yǎng)殖端開始盈利，豬價(jià)維持高位寬幅震蕩，或?qū)ο掳肽曜胸i及母豬補(bǔ)欄情緒起到明顯提振；可關(guān)注2022年下半年逆季節(jié)性補(bǔ)欄大增導(dǎo)致的2023年供應(yīng)大幅增長的可能。另一方面，2022年5月母豬存欄環(huán)比開始轉(zhuǎn)正，這意味著到2023年3月后生豬供應(yīng)量將會(huì)趨勢性增加。

從供需平衡來看，蔣琴認(rèn)為，在母豬存欄變化的大趨勢下，從當(dāng)前到2023年3月前，或維持供應(yīng)緊平衡的狀態(tài)，豬價(jià)隨需求好壞維持寬幅震蕩為主。2023年3月后產(chǎn)能止跌回升的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，但具體幅度仍有較大不確定性，需根據(jù)下半年現(xiàn)貨具體演化路徑進(jìn)行評估。當(dāng)前在需求端未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象的情況下，上下游均不支持豬價(jià)大幅的回升，沖高后或有二次回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。按前期產(chǎn)能去化節(jié)奏看三季度出欄存下降趨勢，但豬價(jià)上漲預(yù)期下，壓欄、二次育肥等操作易帶來近遠(yuǎn)端供需的錯(cuò)配，加劇短期價(jià)格波動(dòng)。從需求端來看，高價(jià)對需求的抑制作用在今年表現(xiàn)尤為明顯，居民整體消費(fèi)能力下滑。預(yù)計(jì)中秋前后的需求才會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，年底腌臘季節(jié)性消費(fèi)旺季仍然可期。由于能繁母豬產(chǎn)能充足，后期不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)條件，暴漲暴跌的概率不大，整體或維持區(qū)間窄幅調(diào)整。月初規(guī)模場出欄縮量，出欄節(jié)奏減慢，散戶低點(diǎn)挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格近期仍或在20元/公斤以上徘徊。供需博弈激烈疊加宏觀政策調(diào)控影響，豬價(jià)漲跌調(diào)整頻繁。在政策端穩(wěn)定豬價(jià)意愿強(qiáng)烈的背景下，期價(jià)上行壓力恐加大，追漲風(fēng)險(xiǎn)積聚，建議投資者謹(jǐn)慎操作。

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