原標題：避險情緒升溫 中國資產受資金青睞

來源：中國證券報

近期，受到地緣局勢、美聯儲加息預期等多重因素影響，全球金融市場開啟避險模式。各路資金開始積極尋找“避風港”，除了黃金、美債等傳統避險資產外，中國股票以及國債等資產日益受到青睞。

展望未來，接受中國證券報記者采訪的業內機構和專家認為，中國經濟前景穩定，其所受外圍負面影響相對較小，優質中國資產具有較大投資潛力。

不確定因素增加

全球金融市場不確定因素明顯增加，業內專家認為，主要有兩個原因：一是通脹壓力導致美聯儲等主要央行的加息預期升溫；二是地緣局勢。

景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，美國圣路易斯聯儲主席布拉德近日指出，美聯儲的政策需要變得比之前預期的更加激進，他希望在7月1日之前看到利率上升100個基點。顯然美聯儲官員的這番講話讓市場難以承受。換言之，推動避險情緒升溫的原因是美聯儲收緊政策可能無法解決通脹問題，但卻可能導致經濟復蘇周期結束。

FXTM富拓高級研究分析師Lukman Otunuga也表示，全球范圍內的通脹擔憂仍在持續，近日美國CPI數據再度“爆表”，給美聯儲盡快加息帶來了更大的壓力。市場目前普遍預測美聯儲今年將加息超過6次，而且3月加息50個基點似乎已勢在必行。此外，美聯儲在未來兩周內提前加息的可能性仍存在，特別是考慮到此前多位美聯儲官員對更快速、更大幅度加息表示謹慎，如果美聯儲真的提前行動，將對市場產生重大沖擊。另外，英國央行政策也可能更加“鷹派”，市場預計其將在3月和5月的會議上繼續加息，該情況也值得市場關注。

此外，近期地緣因素也加劇了市場避險情緒。Kristina Hooper表示，此前大多數地緣局勢問題除了造成非常短期的波動外，對市場幾乎沒有影響，但這次可能有所不同，因為在當前高通脹推動各大央行采取行動的背景下，大宗商品價格等可能受到潛在影響。

中國國債配置潛力大

在全球市場不確定性因素增加的背景下，中國國債和股票等資產受到機構關注。

美國銀行最新數據報告顯示，自2月以來，黃金、美國國債、中國國債、中國股票均吸引資金流入。截至上周末，該機構監測的中國股票型基金已經連續9周吸引資金凈流入。

對于中國國債，機構認為有較大配置空間。

富蘭克林鄧普頓旗下西方資產管理新興市場債務主管廖家粱表示，包括中國債券在內的亞洲本地債券已成全球投資者的核心配置。具體而言，中國在岸債券逐漸被納入全球主要指數之中，反映出中國已成為引領全球經濟的關鍵角色。過去兩年，由于資金流增加及匯率穩定，中國政府債券的風險收益狀況也得到加強。長期來看，全球投資者將始終對中國在岸債券持有樂觀的投資心態，原因是全球投資者對于中國債券的配置仍然嚴重不足，而中國債券能為全球投資組合帶來分散風險的好處。

DWS亞太區投資總監Sean Taylor表示，對于中國資產今年一季度之后的前景持更樂觀的態度。Taylor表示：“我們預計中國資產在一季度之后將有較為優秀的表現。屆時，相關政策將能夠促進經濟增長，看好中國股票和債券市場，它們的價值均會上升。以政府債券為例，當前部分歐美國家紛紛采取透支未來的措施，令債務急劇增加，而中國的債務卻在減少。由此可見，中國并未像美國和歐洲那樣大量舉債，從而影響未來發展。”

看好中國股票前景

除國債外，中國股票的中期上行潛力也得到業內專家認同。

Taylor認為，國外投資者仍然可考慮投資中國市場，投資者需要有耐心及選擇性。他預測今年一季度中國股市將出現調整，二季度會有所改善。在個股方面，Taylor青睞專注于國內消費的優質品牌、新型電動車、電池以及工業板塊。Taylor認為，積極的基本面因素、監管政策有效落實，以及消費復蘇，將會成為中國股市上行的催化劑。

景順高級基金經理劉徽也表示，預計投資者對A股市場的情緒將逐步改善。2022年A股市場的流動性可能會保持充裕，市場需求從理財產品轉向公募基金這一結構性轉變將持續。

在行業板塊方面，劉徽表示，2022年，該機構看好的行業包括電動汽車供應鏈、電子產品和醫療保健，因為它們的長期基本面依然強勁。

瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂也表示，在經歷具有挑戰性的2021年之后，中國股市前景正在改善。該機構將中國股票評級從“中性”上調至“正面”。他表示，部分領先指標正在回升，中國的信貸沖量(流入經濟的信貸總量占GDP的比例)也在回升，這一信貸指標尤為重要，因為其上升往往預示經濟增長加快。在地緣風險升溫的背景下，中國股票可以作為有效的對沖工具。

[責任編輯：楊凡、崔中連]

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