普大喜奔，股民喜提滬指3000點！

股市是上還是下？股民是滿倉還是半倉？要做準判斷，離不開對股市改革趨勢把握。在日前召開的第十二屆陸家嘴論壇上，金融監(jiān)管部門相關(guān)負責人的一系列講話表明中國資本市場改革已進入深水區(qū)。更重要的是，還透露出未來一段時期中國金融市場和資本市場的改革脈絡。制度創(chuàng)新、存量改革、開放限制、凈化市場……當下一系列正在陸續(xù)落地的關(guān)鍵性操作將直接關(guān)系到你的賬戶收益。

全面深化資本市場改革，一個核心軌跡是從增量改革走向存量改革。

上證綜指30年來首次“改制”將于7月22日進行；科創(chuàng)板的首條指數(shù)——上證科創(chuàng)50指數(shù)將在科創(chuàng)板上市一周年之后的7月23日正式發(fā)布實時行情；加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度；創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制、新三板精選層開板進入倒計時……一系列資本市場的重大且基礎(chǔ)性的改革舉措接連推出。

6月18日，在第十二屆陸家嘴論壇上，證監(jiān)會主席易會滿把這一系列改革稱為：“全面深化資本市場改革，切實增強中國資本市場的包容性和適應性，推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。”

為實體經(jīng)濟提供更便捷融資渠道，改革發(fā)力備受關(guān)注。

對當前資本市場來講，一個最為迫切需要解答的命題就是，以高效、便捷的直接融資渠道助力中國企業(yè)，特別是科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展。監(jiān)管機構(gòu)近期在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板密集推出的一系列改革措施，正是為實體企業(yè)，尤其是科創(chuàng)企業(yè)提供金融支持的“組合拳”，是支撐中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、行穩(wěn)致遠的重要舉措。

銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒告訴經(jīng)濟日報記者，借鑒國際經(jīng)驗，科創(chuàng)類企業(yè)能夠借力資本市場迅速從0到1，并在各自領(lǐng)域占據(jù)全球領(lǐng)先地位。我國有相當一部分企業(yè)的科技水平、研發(fā)能力、市場空間和競爭力不輸歐美企業(yè)，但短板在于，沒有有效形成資本市場對這些科創(chuàng)類企業(yè)的支持力度、深度和廣度，“如果我們補足了這個短板，中國經(jīng)濟必然能更上層樓”。

這么看，選準科技股，長期看好。

中國科創(chuàng)企業(yè)和資本市場正進入相互成就的加速換擋新起點。

科創(chuàng)板運行一年多來，開局良好，實質(zhì)性增強了資本市場對我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務水平。在第十二屆陸家嘴論壇上，易會滿表示，下一步，科創(chuàng)板要加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度，抓緊出臺科創(chuàng)板再融資管理辦法，推出小額快速融資制度，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)，研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具。

試點注冊制是科創(chuàng)板改革最大的制度突破，處在資本市場改革“牽一發(fā)而動全身”的地位，也是以增量改革帶動存量改革的關(guān)鍵一招。當下，科創(chuàng)板試點注冊制的成功經(jīng)驗在創(chuàng)業(yè)板推廣，由此，資本市場增量改革邁入存量改革。

證監(jiān)會還表示，將在及時總結(jié)評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步在全市場實行股票發(fā)行注冊制。

這么看來，創(chuàng)業(yè)板試行注冊制又會帶來一波財富效應。

豐富股票市場多層次合作，中國資本市場對外開放步伐進一步加快。

6月17日，滬倫通下中國太保全球存托憑證（GDR）在倫敦證券交易所成功上市。

6月17日倫敦時間當日上午9點，上交所上市公司中國太平洋保險（集團）股份有限公司GDR在倫敦證券交易所成功上市，受到海外投資者積極認購。

中央財經(jīng)大學金融學院教授、中國人民銀行貨幣政策委員會咨詢專家郭田勇在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，滬倫通有利于促進資本市場雙向開放，境內(nèi)外市場互聯(lián)互通范圍擴寬，我國資本市場國際化取得顯著成效。在促進兩地資本市場共同繁榮發(fā)展的同時，也提升了人民幣的國際影響力。

投資者走出去“嘗鮮”也許會越來越常見。

外資機構(gòu)頻頻獲批，市場對外開放進一步擴大。

日前，證監(jiān)會依法核準摩根大通期貨為我國首家外資全資控股期貨公司。“對摩根大通和我們眾多客戶而言，中國代表著全世界最令人振奮的發(fā)展機遇之一。全資控股一家期貨公司，為摩根大通提供了絕佳的機遇，有助于我們在這個重要市場進一步夯實在岸業(yè)務實力。”摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文表示。

證券公司方面，證券公司外資股比限制起取消，符合條件的境外投資者可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務指南的要求，依法提交設(shè)立證券公司或變更公司實際控制人的申請。截至目前，已有瑞銀、野村、摩根大通等6家外資控股證券公司獲批。這是金融業(yè)開放的核心內(nèi)容，即外資證券、基金和期貨公司在市場準入和業(yè)務范圍上與境內(nèi)機構(gòu)一視同仁，公平競爭。

據(jù)介紹，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，繼續(xù)依法、合規(guī)、高效地做好合資或外商獨資證券公司設(shè)立或變更實際控制人審核工作。

你會選擇外資券商的服務嗎？

多層次資本市場建設(shè)在完善基礎(chǔ)制度、強化監(jiān)管效能等方面取得重要突破。

新修訂的《證券法》已于3月1日正式施行，其中大幅增加了對信息披露違法違規(guī)行為的懲罰力度。《會計法》對會計審計業(yè)務作出了嚴格要求，據(jù)悉正在修訂中的《刑法》也將大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標準。

近年來，最高人民法院先后制定了50多個有關(guān)證券方面的司法解釋和政策性文件。2019年以來，證監(jiān)會推進《公司法》《企業(yè)破產(chǎn)法》修改和《期貨法》制定工作。2019年，證監(jiān)會出臺規(guī)章10件、規(guī)范性文件23件。

凈化資本市場是一場持久戰(zhàn)，要做到“建制度、不干預、零容忍”，要從基礎(chǔ)性制度改革入手。以治理財務造假為例，監(jiān)管部門在注冊制改革框架下，嚴格落實信息披露監(jiān)管原則，督促上市公司真實、徹底、完整地披露信息。

顫抖吧，IPO造假者！6月28日，人大審議刑法修正案。

違法違規(guī)“露頭”就打，對財務造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”。

金亞科技、康得新收到強制退市通知，這是A股近3年來因涉嫌欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等重大違法行為被強制退市的又一批案例。證監(jiān)會統(tǒng)計顯示，2019年以來，證監(jiān)會嚴厲打擊上市公司財務造假，已累計對22家上市公司財務造假行為立案調(diào)查，對18起典型案件作出行政處罰，向公安機關(guān)移送財務造假涉嫌犯罪案件6起。

打擊資本市場違法違規(guī)，要繼續(xù)探索完善“有獎舉報”制度，將其作為凈化資本市場的重要途徑。一方面，積極發(fā)揮社會力量監(jiān)督，讓更多的市場參與者加入資本市場的生態(tài)凈化過程中；另一方面，可適當培養(yǎng)市場化做空力量，讓這些資本市場的“啄木鳥”幫助投資者發(fā)現(xiàn)問題公司。

有獎舉報，香不香？走著瞧。

加強投資者保護，踐行以人民為中心的發(fā)展思想。

要保護投資者合法權(quán)益，努力從保護中小投資者利益與其他各方利益中尋求平衡點。《中國資本市場投資者保護狀況藍皮書》顯示，2019年，我國資本市場投資者教育成效顯現(xiàn)，證券期貨糾紛多元化解機制建設(shè)取得新突破，投資者依法維權(quán)的可行性大幅提升，超六成自律組織建有國家級證券期貨投教基地，超九成證券公司建立糾紛多元化解工作機制。

目前，中國證監(jiān)會與有關(guān)方面合作推動中國特色的證券集團訴訟制度加速落地。我國現(xiàn)行證券代表人訴訟制度是“默示加入”原則，這意味著財務造假將面臨著眾多中小投資者民事賠償，為此要加快健全證券代表人訴訟機制。

財務造假，就可能被罰得傾家蕩產(chǎn)，就問你怕不怕？

中國資本市場的改革進入深水區(qū)。從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，到新三板，增量改革帶動存量改革。從資本市場加快對外開放，到堅持科學監(jiān)管，體現(xiàn)監(jiān)管溫度和彈性。從違法違規(guī)“露頭”就打，到適當培養(yǎng)市場化做空力量。“建制度、不干預、零容忍”的九字方針，將帶來一個更加健康發(fā)展的股市。

[責任編輯：楊凡、武云泉]

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