本報(bào)記者 吳瞬

“2018年我投資400萬元，到現(xiàn)在一分錢都沒有回來。”黑龍江投資者劉明（化名）說。

由于起投額100萬元，私募基金投資者一旦遭遇爆雷，損失都極為慘重。劉明的虧損不是個(gè)案，一批不合規(guī)的私募正在吞噬投資者的血汗錢，不僅原來的預(yù)期收益沒有了，甚至連本金都“消失”得無影無蹤。

深圳前海匯能、廣州基巖資本、深圳軒鴻基金……近兩年來，不斷有私募爆雷。6月10日，深圳證監(jiān)局一次公布了131家重大違規(guī)私募基金管理人名單，其中13家涉嫌犯罪。

從爆雷的私募來看，投資者參與的往往是一場信任與背叛的游戲。在缺乏專業(yè)投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)時(shí)，投資者往往依靠對(duì)業(yè)務(wù)員過往的信任，但這份信任卻沒有等來預(yù)期的回報(bào)。

一位投資者告訴中國證券報(bào)記者：“我相信了認(rèn)識(shí)好幾年的理財(cái)經(jīng)理，但這份信任卻遭遇了背叛。”

信任

“理財(cái)經(jīng)理是黑龍江人，和我是老鄉(xiāng)。一開始我也比較謹(jǐn)慎，投了100萬元，但后來發(fā)現(xiàn)他們兌付很準(zhǔn)時(shí)，說哪天還本付息就哪天還本付息，但就在我投資最多的2018年爆雷了。2018年我增加投資到400萬元，在投資人里，我還不算投得多的，最大的客戶投了8700萬元。”劉明告訴記者，他投資的是深圳市前海中融天成基金管理有限公司（下稱“深圳中融天成”）的產(chǎn)品，而其背后則是“瑞誠系”在撐腰。

劉明表示，深圳中融天成的產(chǎn)品主要做深圳的地產(chǎn)和商鋪。“我個(gè)人特別看好深圳房價(jià)，加上前幾年他們兌付也很準(zhǔn)時(shí)，就沒太懷疑，沒想到這就是一個(gè)騙局。前幾年我們投100萬元的收益大概有10%，300萬元以上的是11.5%。理財(cái)經(jīng)理雖然沒有明確說保本保收益，但他的大概意思就是這樣的，就是‘你放心投，肯定沒有問題’。”

事實(shí)上，在深圳證監(jiān)局6月10日公布的131家重大違規(guī)私募基金管理人名單中，深圳中融天成赫然在列，且已因涉嫌犯罪進(jìn)入刑事追責(zé)程序。而在2019年8月，深圳羅湖警方曾發(fā)布了深圳中融天成的涉嫌非法吸收公眾存款案的情況通報(bào)，稱已凍結(jié)涉案資金約2000萬元，同時(shí)查封房產(chǎn)15套、商鋪300余套。

第二位投資人陳婷（化名）則是購買了小牛資本管理集團(tuán)有限公司（下稱“小牛資本”）銷售員推薦的產(chǎn)品。陳婷分別于2018年4月購買了“富欣三號(hào)”和2018年8月購買了“鼎盛一號(hào)”。以“富欣三號(hào)”的管理人——深圳市鼎問資產(chǎn)管理有限公司為例（下稱“深圳鼎問資產(chǎn)”），其股東與小牛資本在工商登記上并無直接聯(lián)系，但陳婷表示，深圳鼎問資產(chǎn)實(shí)際是受小牛資本控制。

在中基協(xié)查詢深圳鼎問資產(chǎn)備案的相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，該公司目前共有10只產(chǎn)品備案，其中除前述“富欣三號(hào)”外，還有一只產(chǎn)品名為“小牛-九鼎軍工私募基金1號(hào)”。

對(duì)于為什么會(huì)購買深圳鼎問資產(chǎn)的產(chǎn)品，陳婷表示：“我的業(yè)務(wù)員原來是深圳某銀行的私人客戶經(jīng)理，前幾年一直跟我聯(lián)系，希望我?guī)退郎慄c(diǎn)業(yè)績。其實(shí)我們投資者是看不懂合同的，都是跟著業(yè)務(wù)員走。”

而在陳婷提供的聊天記錄中，相關(guān)業(yè)務(wù)員直接表示：“鼎盛一號(hào)10期釋放少量小額認(rèn)購：5萬元起收益率8.5%，51萬元以上9%，一年期，季度派息。起點(diǎn)比較低，之前我自己也投了10萬元。”相關(guān)合同顯示，陳婷在“富欣三號(hào)”和“鼎盛一號(hào)”上各投資了100萬元，到目前為止仍未兌付。

第三位投資者李娟（化名）表示，其購買了100萬元的深圳前海匯能金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“深圳前海匯能”）的私募產(chǎn)品。“我是通過鄰居接觸到的深圳前海匯能。我查看了一下這個(gè)公司的信息，獲獎(jiǎng)特別多，還有2018年金融領(lǐng)軍人物等等。他們的宣傳聲勢(shì)浩大，辦了各種各樣的沙龍，我們是了解到這些情況才買的。而且他們?cè)诒浊皟蓚€(gè)月還募集了幾個(gè)億的資金，說保本保收益。”

包裝

在向投資人了解情況的過程中，記者發(fā)現(xiàn)，部分私募在向投資者兜售產(chǎn)品時(shí)，總會(huì)將公司進(jìn)行包裝，“老板有實(shí)力”、高大上的寫字樓往往成為標(biāo)配，這實(shí)際上也成為投資者購買相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)鍵因素之一。

比如，近期爆雷并被注銷備案登記的深圳市軒鴻基金管理有限公司。據(jù)媒體報(bào)道，其實(shí)控人肖建海租用了深圳前海的高檔寫字樓作為公司辦公地點(diǎn)，并進(jìn)行豪華裝修，營造出軒鴻基金高大上的形象，以此展示公司雄厚的實(shí)力。2014年7月，肖建海向深圳市關(guān)愛行動(dòng)公益基金會(huì)捐贈(zèng)1000萬元，首期捐贈(zèng)100萬元，每年以100萬元為基準(zhǔn)追加捐贈(zèng)，持續(xù)10年。為此，他被深圳關(guān)愛行動(dòng)公益基金會(huì)授予“功勛理事”榮譽(yù)稱號(hào)，也成為關(guān)愛基金會(huì)的首位功勛理事。

“我為什么投資這么多？因?yàn)楣拘麄髡f他們的實(shí)力非常強(qiáng)，他們最大的股東在中國內(nèi)地有上百億的產(chǎn)業(yè)，有什么狀況大股東都有資金能擺平、兜底。有些投資者還去實(shí)地調(diào)查過，發(fā)現(xiàn)他們?cè)谏钲诖_實(shí)有很多物業(yè)。這一因素對(duì)我們是否做投資有很大影響。理財(cái)經(jīng)理跟我說，一旦出現(xiàn)什么問題，以大股東的實(shí)力覆蓋太輕松了。而且，他們公司在深圳地標(biāo)之一的京基100大廈辦公，將公司包裝得很好看，花大量的錢做形象工程。”劉明說。

陳婷向記者提供的一份有超過百位投資者簽名的材料顯示，小牛資本有如下情況：通過各種手段，包括拉攏社會(huì)名流站臺(tái)，贊助全球知名球隊(duì)，在深圳機(jī)場、碼頭樹立廣告牌，把自身包裝成深圳龍頭企業(yè)；高薪聘請(qǐng)銀行等機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，大量挖掘銀行客戶，吸納銀行存款；通過互聯(lián)網(wǎng)、微信、短信和朋友介紹，召開大型年會(huì)和在全國主要城市舉辦各類會(huì)銷路演活動(dòng)，公開募集公眾存款；宣稱基金用于紅本贖樓業(yè)務(wù)，有房產(chǎn)硬抵押，產(chǎn)品有保底收益，極端情況下集團(tuán)承諾回購，保證本息安全。

但無論怎樣進(jìn)行華麗的包裝，時(shí)間到了一切都會(huì)水落石出。劉明提供的一份由406位投資人合擬的材料顯示，根據(jù)深圳誠信會(huì)計(jì)師事務(wù)所初步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)深圳中融天成公司從投資者處募集的款項(xiàng)并未按照合同約定全部投向項(xiàng)目，而是被中融天成公司、母公司瑞誠資本公司及其實(shí)際控制人侵占、挪用大部分款項(xiàng)，僅有少部分募集資金用作項(xiàng)目投資。比如，“租賃產(chǎn)業(yè)1號(hào)（契約型）”基金產(chǎn)品募集金額為1.2億元，但根據(jù)深圳誠信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《財(cái)務(wù)報(bào)告》，僅有1900萬元用于項(xiàng)目投資，剩余1億余元投資款項(xiàng)被侵占和挪用。

根據(jù)深圳警方2019年公布的深圳前海匯能涉嫌非法吸收公眾存款相關(guān)情況，截至2019年12月凍結(jié)資金僅約6000萬元，首次查封不動(dòng)產(chǎn)4處，輪候查封不動(dòng)產(chǎn)3處，凍結(jié)4輛車輛過戶權(quán)限。李娟表示，當(dāng)前深圳前海匯能未兌付資金將近30億元，但目前凍結(jié)的資產(chǎn)所剩無幾。“深圳前海匯能除了法人代表徐山等3人被逮捕外，在深圳前海匯能持股90%的康媛媛卻被取保候?qū)彛垫骆轮苯訌男焐教庌D(zhuǎn)賬1個(gè)多億。我們了解到，康媛媛用這些資金多次高消費(fèi)，買房花了6000多萬元，一次美容就花2萬多，買件衣服4萬多，在產(chǎn)品爆雷前兩三個(gè)月還賣了一處6000多萬元的房產(chǎn)，這些資金最終也不翼而飛。”

血本無歸

“雖然已經(jīng)立案了，但現(xiàn)在過去兩年了，一直沒有什么進(jìn)展，我們非常痛苦。我自己拿了全家人的錢來投資，這兩年中我爸去世了。之前還想靠這錢給小孩最好的教育，現(xiàn)在也沒辦法了。我還不是最慘的，有投資人在爆雷第一天在他們公司就暈過去了。有些投資人甚至是抵押了房子來投資的，還有一些老人把自己一輩子的積蓄投到這里。”劉明表示，他現(xiàn)在最大的愿望就是能早日將資金追回來。

此前多年，私募基金的發(fā)展一直處于野蠻生長狀態(tài)，直到2014年《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》施行，私募基金才獲得明確的法律地位，開始步入正規(guī)化的發(fā)展，但從6月10日深圳證監(jiān)局公布的內(nèi)容來看，有不少私募觸碰了監(jiān)管底線。如深圳前海匯能金融控股集團(tuán)有限公司，就存在向非合格投資者募集資金、挪用基金財(cái)產(chǎn)等觸碰監(jiān)管底線情形被采取監(jiān)管懲戒措施，涉嫌犯罪進(jìn)入刑事追責(zé)程序。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊告訴記者，爆雷的私募普遍存在以下幾方面的問題：一是投研根基偏弱，缺乏投研的基因；二是投資策略過于極端，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱；三是過于注重規(guī)模，在銷售過程中忽略了投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

北京植德律師事務(wù)所合伙人王偉告訴記者，現(xiàn)在與私募有關(guān)案件有越來越多的趨勢(shì)。“私募類別分為股權(quán)、證券、其他和資產(chǎn)配置型，出問題比較多的是股權(quán)類和其他類私募，證券類相對(duì)較少，其中核心問題是投資資產(chǎn)流動(dòng)性問題。證券類爆雷較少，則是因?yàn)槠渫顿Y的是上市公司股票，流動(dòng)性非常高，只要設(shè)有平倉線，就可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度內(nèi)。如果投資的是股權(quán)或其他，標(biāo)的是一個(gè)超低流動(dòng)性的資產(chǎn)，不確定性就非常高。以典型的投資房地產(chǎn)的私募產(chǎn)品來看，退出的形式多以大股東回購實(shí)現(xiàn)，就算做成股權(quán)項(xiàng)目，實(shí)際上也仍是‘明股實(shí)債’。同時(shí)，房地產(chǎn)基金往往就是一個(gè)基金對(duì)一個(gè)項(xiàng)目，甚至多個(gè)基金對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目，一旦項(xiàng)目出問題，這些基金就全完了。”

胡泊表示，普通投資者投資私募時(shí)，要注意以下問題：一是不要過于注重私募的短期業(yè)績，應(yīng)該更關(guān)注私募的長期業(yè)績穩(wěn)定性；二是不要因?yàn)楦呤找娑雎粤烁呤找姹澈笏鶓?yīng)該承受的高風(fēng)險(xiǎn)，要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來尋找匹配的產(chǎn)品；三是盡量挑選成立時(shí)間長、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)、核心人物投研背景深厚的私募；四是堅(jiān)決跟保本保收益的私募說不。

而王偉則不建議普通投資者參與私募投資。“因?yàn)闆]有一個(gè)公式可以告訴你哪個(gè)基金能投，哪個(gè)基金不能投，普通投資者的認(rèn)知和經(jīng)驗(yàn)不足以去識(shí)別這么復(fù)雜的交易。在單筆交易達(dá)不到1000萬元時(shí)，因?yàn)橐粋€(gè)投資人在基金中只投資100萬元，他是不會(huì)舍得請(qǐng)律師來查看相關(guān)合同的，這就意味著，他從一開始就放棄了最安全的退出路徑。”

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

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