新華社香港5月13日電題：債券資助先導(dǎo)計劃有望開啟香港債市新里程

新華社記者張歡

香港日前公布了惠及全球發(fā)行人的債券資助先導(dǎo)計劃詳情。這一計劃將為合資格的發(fā)債人補貼部分發(fā)債費用，吸引更多企業(yè)來港發(fā)行債券。

業(yè)界認(rèn)為，香港債市可乘“風(fēng)”揚帆，順勢改變外界抱有的“厚股薄債”印象，強化香港作為國際金融中心的競爭力，并更好地配合內(nèi)地企業(yè)“走出去”步伐，取得兩地雙贏效應(yīng)。

面向全球發(fā)行人推行資助

為了更好地把握香港債券市場的發(fā)展機遇，以及應(yīng)對各金融市場日趨激烈的競爭，特區(qū)政府宣布，將實施為期3年的面向世界各地發(fā)行人的債券資助先導(dǎo)計劃。香港金融管理局10日公布了這一計劃的詳情。

金管局助理總裁李永誠介紹，每筆債券發(fā)行的資助金額相當(dāng)于合資格發(fā)行費用的一半，上限為250萬港元或125萬港元，區(qū)別在于是否具有有效的信貸評級；每個發(fā)債人最多可為兩筆債券發(fā)行申請資助。

根據(jù)計劃要求，債券資助的申請人需要具備如下資格：發(fā)行人過去5年內(nèi)未曾在香港發(fā)行債券；在香港發(fā)行的債券金額最少達(dá)到15億港元（或等值外幣），由金管局的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)托管及結(jié)算或在香港聯(lián)合交易所上市；債券發(fā)行時在香港向不少于10人發(fā)行，或向少于10人發(fā)行但其中沒有發(fā)債人相聯(lián)者。

目前所涉及的金融機構(gòu)已經(jīng)表達(dá)了對資助計劃的歡迎態(tài)度。匯豐集團(tuán)資本巿場亞太區(qū)聯(lián)席主管陳紹宗表示，預(yù)料這一計劃可以擴大香港債市的深度及廣度。

改變“厚股薄債”印象

香港金融市場的發(fā)展往往給人“厚股薄債”的印象，其實香港債市活躍程度并不遜于股市。在此基礎(chǔ)上，此次推出的債券資助先導(dǎo)計劃，將進(jìn)一步推動市場發(fā)展，逐步改變外界抱有的刻板印象。

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行統(tǒng)計，2017年在香港發(fā)行的美元、歐元、日元及港元債券規(guī)模達(dá)4670億美元，較2008年增長7倍，是2017年5800億港元股市總集資額的6倍多。按照發(fā)行量計算，香港已經(jīng)成為亞洲重要的債券市場，2017年的發(fā)行量占比約為10%。

金管局總裁陳德霖表示，一系列措施推出后，更多的發(fā)行人參與，有助于進(jìn)一步提高香港債券市場的流動性和產(chǎn)品多元性，也為香港金融業(yè)和專業(yè)服務(wù)提供者帶來更多商機。

根據(jù)金管局的測算，按照資助計劃的15億港元最低發(fā)行額，每筆債券發(fā)行將為香港帶來750萬-1500萬港元的經(jīng)濟收益。

金管局副總裁余偉文表示，香港已是亞洲地區(qū)的銀行業(yè)中心，股票市場也居于世界前列，進(jìn)一步促進(jìn)香港債市發(fā)展，可以避免過度依賴銀行體系和股票市場，有助于強化金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，也利于香港國際金融中心地位的持續(xù)發(fā)展。

利好香港與內(nèi)地的又一舉措

業(yè)界人士評價，這項計劃可視為去年“債券通”里程碑之后，債市領(lǐng)域又一項內(nèi)地和香港雙贏的措施。

近年來內(nèi)地企業(yè)“走出去”步伐加快，需要大量資金拓展海外業(yè)務(wù)。余偉文表示，內(nèi)地企業(yè)“走出去”可觀的融資規(guī)模，一方面可助力釋放香港債市潛力；一方面也需要更為多元化的選擇，尤其是可以對沖風(fēng)險的固定收益類金融工具。

亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)顯示，去年內(nèi)地企業(yè)發(fā)行外幣債券金額超過2200億美元，其中相當(dāng)規(guī)模經(jīng)由香港發(fā)行，主要類型為美元債券和“點心債”（香港離岸人民幣債券）。金管局的研究報告判斷，未來一段時間內(nèi)，緣于內(nèi)地市場的去杠桿進(jìn)程，離岸市場平均融資成本相對較低，離岸人民幣債券發(fā)行頗具吸引力。

“香港的金融制度完善，融資成本在債市新措施落實后將更具有吸引力，會有越來越多的中資企業(yè)和金融機構(gòu)積極利用香港平臺發(fā)債融資。”渣打銀行大中華及北亞地區(qū)金融市場部主管陳銘僑說。

“不少內(nèi)地企業(yè)關(guān)注‘一帶一路’的發(fā)展項目，令相關(guān)融資需求上升，債券資助先導(dǎo)計劃正好能夠吸引這些發(fā)行人。”陳紹宗說。

[責(zé)任編輯：楊凡、穆楠]

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