魯網(wǎng)2月9日訊 “業(yè)績大變臉”搭配“大股東踩點(diǎn)減持”，山東墨龍的任性妄為已經(jīng)引發(fā)監(jiān)管的雷霆之怒。

2月8日晚間，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對山東墨龍實際控制人張恩榮及其兒子張云三立案調(diào)查。而當(dāng)日上午，該公司董秘趙洪峰接受了采訪，對大股東踩點(diǎn)減持做出回應(yīng)稱，張氏父子的減持或是為了解除公司年關(guān)之時的“資金危局”，也是“為了上市公司好”。但顯然，在《證券法》面前，這一理由并不能站得住腳。

為了還原山東墨龍的實際經(jīng)營和資金狀況，記者日前奔赴山東墨龍所在地的山東壽光，實地走訪了其在當(dāng)?shù)氐亩嗉夜S。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無論油管主業(yè)還是金融副業(yè)，山東墨龍均面臨經(jīng)營困局，難有突破。有工廠“圈地而不用”，投產(chǎn)緩慢，發(fā)起成立數(shù)年的小貸公司放貸難收回，無資金可用業(yè)務(wù)已暫停。

更為嚴(yán)重的是，債務(wù)高企、籌資單一，“缺錢”已經(jīng)成為山東墨龍不可回避的問題，盡管大股東違規(guī)減持，鋌而走險助公司解除一時警報，但截至2016年第三季度，山東墨龍賬面負(fù)債已達(dá)37.8億元。短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)已經(jīng)成為山東墨龍高負(fù)債中的“三座大山”。而據(jù)趙洪峰所言，目前公司除了銀行信用貸款，尚未有其他融資方式。

此外，張氏父子的違規(guī)減持，資金真實用途依然并不明晰。按照山東墨龍此前公告，扣除相關(guān)稅款、手續(xù)費(fèi)后股東減持的資金將有1.5億元給上市公司，6000萬元輸血子公司懋隆新材料，其余部分則將被用于張恩榮捐資建設(shè)的壽光歷史文化中心。記者發(fā)現(xiàn)，張云三減持并借款的懋隆新材料，經(jīng)歷了墨龍大股東父子之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、一系列并購和受讓股權(quán)后高價被山東墨龍收購，又在業(yè)績逐年下滑后開啟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、追加投資，但目前在業(yè)績上仍未有所貢獻(xiàn)。此次減持資金對懋隆新材料的真實用途、實際效果，也有待進(jìn)一步觀察。

實地走訪：經(jīng)營困局難破

山東墨龍的總部墨龍科技園就位于壽光文圣街與興安路的交叉口，數(shù)米高的高炮廣告牌突兀地立在路口，“國家火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”的榮譽(yù)字樣早已褪色模糊，新年的氣氛還未過去，相襯之下更顯破敗。

按照2016年中報的披露，這家連年虧損的油服企業(yè)通過直接或者間接的方式，在壽光控制著九家子公司，而占地400余畝的墨龍科技園則作為公司的心臟，被當(dāng)?shù)厝怂４汗?jié)剛過，園區(qū)內(nèi)的工廠也已正式開工，廠房外堆砌著成批生銹的鋼管與煤炭燃料，隔著柵欄，也依稀可聽見機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的聲音，這些機(jī)器所生產(chǎn)的，正是山東墨龍的主要產(chǎn)品——油套管。

在墨龍園區(qū)的南門外，張梅(化名)經(jīng)營著一家墨龍超市，而她的主要客源就是墨龍園區(qū)內(nèi)的工人。她也告訴記者，雖然沒有像其他工廠一樣張貼招工告示，但聽工人說墨龍的工廠正在招工，一般工人的工資兩千多。

實際上，山東墨龍早已經(jīng)面臨經(jīng)營上的困境，油套管業(yè)務(wù)作為公司九成營業(yè)收入來源，近年來已每況愈下。2月8日，趙洪峰告訴記者，在2008年的價格高峰期，油套管每噸最高可到8000元，而目前僅有4000元/噸。

更為重要的是，公司原來的大客戶中石油、中石化等國有企業(yè)變更招標(biāo)模式為“集中招標(biāo)采購”，與其他企業(yè)相比，山東墨龍優(yōu)勢漸失，訂單規(guī)模也逐年縮水。

對于這樣的狀況，趙洪峰認(rèn)為，年初以來行業(yè)有所回暖，往年元宵節(jié)前園區(qū)不太會有拉貨的車，但今年來拉貨的車輛這兩天接著來，園區(qū)門口就能看到。不過，就記者在壽光兩日的觀察，這一狀況并未出現(xiàn)。

在壽光市的北面，山東墨龍另外兩家重要的工廠——壽光寶龍石油器材有限公司 (下稱“壽光寶隆”)和墨龍石油機(jī)械股份有限公司(下稱“鋼管公司”)，400多畝的占地，生產(chǎn)同樣略顯冷清。據(jù)工人介紹，壽光寶隆主要負(fù)責(zé)煉鋼，而鋼管公司則負(fù)責(zé)180型號鋼管生產(chǎn)。在中午休息時間，這兩家工廠外出的工人并不多，數(shù)小時內(nèi)也并未有車輛進(jìn)出。

近幾年來，面對主業(yè)的不景氣，山東墨龍也在試圖有所作為，但顯然收效甚微。在距離壽光市區(qū)40多公里外的羊口鎮(zhèn)開發(fā)區(qū)，懋隆新材料圈下1700余畝地，用于全資子公司壽光懋隆新材料技術(shù)開發(fā)有限公司(下稱“懋隆新材料”)的相關(guān)生產(chǎn)線建設(shè)。趙洪峰告訴記者，羊口鎮(zhèn)的項目系公司與澳大利亞某公司合作的新材料項目，2013年開始投入建設(shè)。

但記者在當(dāng)?shù)乜吹降氖牵哪赀^去了，這塊1700余畝多半處于荒廢狀態(tài)。門口的工人也告訴記者，這里僅有100—200的工人，去年一期項目才開始生產(chǎn)，二期項目并不清楚何時開工。趙洪峰則坦誠，由于屬于重資產(chǎn)行業(yè)，懋隆新材料項目投產(chǎn)進(jìn)入較慢，目前僅處于試運(yùn)行之中，而二期項目的開工則要根據(jù)一期正式投產(chǎn)的狀況。

主業(yè)不景氣，山東墨龍副業(yè)也未閑著。2013年3月，山東墨龍子公司壽光寶隆投入4500萬元，聯(lián)合6位自然人和兩家公司在壽光成立懋隆小額貸款股份有限公司(下稱“懋隆小貸”)。注冊資本1.5億元的懋隆小貸，壽光寶隆占比30%。2015年4月份，壽光寶隆再出資3000萬元受讓20%股權(quán)，從而取得對懋隆小貸的控制權(quán)，同年9月份完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付，并于同年9月開始，山東墨龍將懋隆小貸納入合并范圍。

趙洪峰告訴記者，懋隆小貸主要是在壽光市區(qū)域內(nèi)辦理各項貸款，針對中小企業(yè)和公司的供應(yīng)商以及當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶。

“大股東沒有錢拿出來貸了，業(yè)務(wù)暫時停了，不清楚什么時候再有錢。”在懋隆小貸的辦公樓內(nèi)，僅有的兩位工作人員這樣告訴記者。

為破資金“危局”減持?

經(jīng)營乏力、債務(wù)高企、籌資單一的山東墨龍在去年年關(guān)之際顯得更為“缺錢”，通過減持“回血”成為其籌資的一條險路。而輸血上市公司的資金相較高額短期信用貸款可謂是杯水車薪。此外，間接控股的小貸公司存在多筆逾期貸款，也可能成為山東墨龍的一大隱形“地雷”。

趙洪峰在回應(yīng)股東減持行為時表示，當(dāng)時臨近年關(guān)，銀行貸款的發(fā)放和回收可能并不那么及時，再有其他一些“社會情況”影響，“我們也是為了上市公司，歸還銀行貸款也好，我們自己的生產(chǎn)經(jīng)營也有這種需求，財務(wù)跟領(lǐng)導(dǎo)匯報反映，然后出現(xiàn)了減持的情況”。

記者發(fā)現(xiàn)，山東墨龍總負(fù)債由2012年開始躍至20億元級別，并于2013年起一直維持30億元以上的數(shù)額，且逐年遞增，截至2016年第三季度，負(fù)債合計37.8億元。短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)是山東墨龍高負(fù)債中的“三座大山”。

而在這高額的償貸壓力之前，山東墨龍于2016年6月7日歸還了5億元的“12墨龍01”債券本金以及最后一期利息，這一“大出血”也無疑讓其緊缺的資金再度“干癟”。

記者了解到，銀行借款是山東墨龍主要的資金來源，其短期借款由2012年底的10.3億元增至2016年三季報時的16.07億元。該公司2016年半年報顯示，當(dāng)期短期借款16.71億元，分為15.65億元信用借款和1.06億元保證借款，而一年以內(nèi)的短期借款有13.79億元。

“公司的借款全部都是信用借款，都是短期的，一年居多，這樣導(dǎo)致集中還款壓力在某一個點(diǎn)會比較大。”趙洪峰坦承，該公司資金鏈臨時存在困難，資金的需求在某一個時間點(diǎn)遇到了瓶頸。

趙洪峰向記者表示，股東減持的資金將有1.5億元給上市公司，6000萬元輸血懋隆新材料，其余部分則給到控股股東張恩榮捐資建設(shè)的壽光歷史文化中心。但這補(bǔ)血上市公司的1.5億元相較10余億元的一年期內(nèi)短期借款，可謂是杯水車薪。

除短期借款外，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)也成為山東墨龍頭上的重壓。自2010年底開始，山東墨龍的應(yīng)付賬款就在5億元以上，并在2015年年底達(dá)到歷史最高，為9.05億元，去年三季報時這一數(shù)據(jù)為8.26億元。

2016年山東墨龍集中辦理應(yīng)付票據(jù)，這讓應(yīng)付票據(jù)金額則是在當(dāng)年驟然大幅增加，去年三季度的數(shù)額為8.83億元，較2015年12月31日的3.04億元增長190.19%。此外，其他應(yīng)付款在2016年三季度時也驟增，達(dá)到1.39億元，較2015年年底的2397.99萬元增長478.13%，該公司解釋原因系其辦理國內(nèi)信用證付款所致。

根據(jù)山東墨龍2016年半年報，其持有的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債按未折現(xiàn)剩余合同義務(wù)的到期期限分析，一年以內(nèi)的應(yīng)付票據(jù)4.87億元，應(yīng)付賬款6.51億元，其他應(yīng)付款2588.2萬元;對應(yīng)的一年內(nèi)應(yīng)收票據(jù)為7466.81萬元，應(yīng)收賬款6.35億元，其他應(yīng)收款4496萬元。相較而言應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)付票據(jù)數(shù)據(jù)相差甚大。

另有意思的是，從2015年三季報開始，山東墨龍對流動資產(chǎn)項目中的發(fā)放貸款及墊資款項特別用顏色進(jìn)行了填充。截至2016年三季報，發(fā)放貸款及墊資金額為1.61億元。最近有該項數(shù)據(jù)詳細(xì)記錄的2016年半年報中，發(fā)放貸款及墊款賬面余額1.79億元，貸款損失準(zhǔn)備合計1261.39萬元。其中，前五名公司發(fā)放貸款合計3554萬元，占發(fā)放貸款總額的比例為19.86%，貸款期限均為一年期，貸款損失準(zhǔn)備年末余額為401.75萬元。截至2016年6月30日，山東墨龍逾期貸款總額為5237.82萬元。

值得注意的是，在上述前五名借款的公司中，壽光麗水肥料有限公司所借的750萬元來自于山東墨龍間接控股的懋隆小貸，壽光市瑞泰海運(yùn)有限公司與懋隆小貸發(fā)生一定的借貸關(guān)系。因貸款逾期未還，懋隆小貸曾將上述2家公司告上法庭。這意味著山東墨龍發(fā)放貸款及墊款中存有一部分懋隆小貸的對外貸款，且存有部分壞賬。此外，懋隆小貸還存有較多因為貸款無法收回而進(jìn)行的訴訟。

對于懋隆小貸逾期貸款無法收回給上市公司帶來的影響，記者多次就此問題向趙洪峰詢問，其僅表示，相關(guān)問題需等針對深交所問詢函的回復(fù)函公告后再說。

追蹤股東減持輸血子公司

山東墨龍大股東和高管違規(guī)減持，資金的真實用途依然不明晰。其中，張云三減持并借款的懋隆新材料，經(jīng)歷了墨龍大股東父子之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、通過一系列并購和受讓股權(quán)隨后高價被墨龍收購，在業(yè)績逐年下滑后開啟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、追加投資，但目前在業(yè)績上仍未有所貢獻(xiàn)。此次減持資金對懋隆新材料的真實用途、實際效果，也有待進(jìn)一步觀察。

根據(jù)此前報道，山東墨龍副董事長、總經(jīng)理張云三減持后借給子公司懋隆新材料6000萬元;而懋隆新材料是由墨龍集團(tuán)最早設(shè)立，隨后大股東之子受讓全部股權(quán)，又被上市公司以3億元收購回來。趙洪峰在接受現(xiàn)場采訪時回應(yīng)，2007年山東墨龍收購懋隆新材料(當(dāng)時名為“壽光懋隆機(jī)械電氣有限公司”)時的具體詳情并不知曉，估值和定價是由專門的中介機(jī)構(gòu)做的。

“給懋隆新材料的6000多萬，一是試生產(chǎn)需要、一是市場推廣需要。”趙洪峰還介紹，懋隆新材料此前主要做電氣設(shè)備，但這塊業(yè)務(wù)正逐漸退出;從2013年開始，公司與澳大利亞合作方進(jìn)行新技術(shù)研發(fā)，但由于是重資產(chǎn)所以建設(shè)進(jìn)度較慢。

相呼應(yīng)的是，山東墨龍2013年一季報中，在建工程比年初增加74.61%，從1.34億元增長至2.35億元。公告表示，主要是由于利用澳大利亞力拓公司相關(guān)技術(shù)進(jìn)行改造的鑄鍛產(chǎn)品項目前期投入所致。2014年的年報中，在建工程全年增加100.56%;公告稱，主要由于鑄造分廠整體搬遷技術(shù)改造項目持續(xù)投入所致。2014年的年報中，在建工程全年增加100.56%;公告稱，主要由于鑄造分廠整體搬遷技術(shù)改造項目持續(xù)投入所致。在濰坊日報去年7月的一篇報道中寫道，“懋隆新材料是由山東墨龍和澳大利亞力拓公司、北京首鋼院共同建設(shè)的一家高科技企業(yè)，年綜合節(jié)能量折合標(biāo)準(zhǔn)煤12萬多噸。”

但與之形成對比的是，懋隆新材料2013年至2015年的凈利潤分別為13.32萬元、-206.81萬元、-162.44萬元，2016年中期時的凈利潤已虧損超過130萬。此外，山東墨龍2016年中報披露的應(yīng)收賬款情況中，懋隆新材料以2.69億元居首、占應(yīng)收賬款總額比例30.75%。

值得注意的是，在被墨龍收購懋隆新材料時還形成有1.43億元的商譽(yù)。最近一次計提發(fā)生在2015年，全年計提了1500萬元商譽(yù)減值，累計商譽(yù)減值達(dá)到7449萬元。截至2016年中期，此次收購做商譽(yù)凈值還有6848.34萬元。目前，2016年的減值測試還未公布。

而面對大額商譽(yù)減值吞噬企業(yè)經(jīng)營利潤、拖累上市公司發(fā)展的情況，證監(jiān)會2月8日宣布，將加強(qiáng)對商譽(yù)減值測試監(jiān)管，重點(diǎn)關(guān)注上市公司相關(guān)會計處理是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，是否存在濫用會計政策、會計差錯更正或會計估計變更等情形。

[責(zé)任編輯：楊凡、彭芳]

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