原標(biāo)題：三只松鼠“大手筆”擴(kuò)張，并購、擴(kuò)品、優(yōu)化三箭齊發(fā)

來源：泰山財(cái)經(jīng)

原標(biāo)題：三只松鼠“大手筆”擴(kuò)張，并購、擴(kuò)品、優(yōu)化三箭齊發(fā)

來源：泰山財(cái)經(jīng)

泰山財(cái)經(jīng)記者 胡明政

前三季度營業(yè)收入同比增長56.46%的三只松鼠（300783.SZ），管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比出現(xiàn)了下降，受此影響，公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤3.41億元，同比翻倍。

在此背景下，三只松鼠一次性公布了多項(xiàng)投資計(jì)劃，包含并購3家線下零食公司、加碼供應(yīng)鏈基地建設(shè)以及孵化新品牌等，涉及總金額為不超過6.6億元。

加碼量販零食、折扣店以及乳品飲料

10月28日，三只松鼠對(duì)外公布了多項(xiàng)重要投資計(jì)劃，其中包含擬以不超過2億元收購湖南愛零食科技有限公司（下稱“愛零食”）控股權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

擬以不超過0.6億元收購未來已來（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（下稱“愛折扣”）控股權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)；擬以不超過1億元收購安徽致養(yǎng)食品有限公司（下稱“致養(yǎng)食品”）控股權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

上述投資計(jì)劃的實(shí)施主體，為公司全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司。公司稱，與愛零食、愛折扣、致養(yǎng)食品達(dá)成深度合作，借助三只松鼠品牌、供應(yīng)鏈、管理賦能共同拓展線下市場(chǎng)及進(jìn)入乳品飲料新賽道。

工商信息顯示，愛零食成立于2020年10月23日，注冊(cè)地位于湖南長沙，據(jù)相關(guān)媒體消息，在唐光亮和戴山輝的領(lǐng)導(dǎo)下，該品牌已在全國范圍內(nèi)拓展至1800多家門店。

2023年，愛零食的發(fā)展步伐尤為迅猛。8月份，愛零食控股成都本地連鎖零食“恐龍和泰迪”；9月，完成了對(duì)貴州量販零食品牌“胡衛(wèi)紅”的全資收購；10月份，愛零食又控股了陜西品牌“零食泡泡”。

在此基礎(chǔ)上，愛零食提出了未來3年開設(shè)3000家門店的宏偉目標(biāo)。不僅如此，今年愛零食還將業(yè)務(wù)拓展至便利店領(lǐng)域，進(jìn)一步豐富和優(yōu)化了其產(chǎn)品服務(wù)體系。

本次收購的另一家公司愛折扣，成立于2020年5月18日，注冊(cè)資本為1234.5848萬元，最大股東為李悅。

據(jù)了解，目前，愛折扣正在山西區(qū)域招募加盟者，根據(jù)官方公眾號(hào)介紹，愛折扣擁有臨期行業(yè)華北第一實(shí)體批發(fā)倉庫，門店數(shù)量約80家左右。

致養(yǎng)食品是一家從事飲料乳品的企業(yè)，公司成立于2014年3月，公司最大股東為于志剛，持股比例為77.58%。今年7月份，三只松鼠和致養(yǎng)食品聯(lián)動(dòng)推出三只松鼠甄養(yǎng)堅(jiān)果飲品，對(duì)標(biāo)的品牌為承德露露、六個(gè)核桃等。

完善供應(yīng)鏈、孵化新子品牌

通過并購來擴(kuò)張線下門店以及產(chǎn)品種類的同時(shí)，三只松鼠還宣布擬以自有資金或自籌資金合計(jì)投資不超過2億元，進(jìn)一步完善華東零食產(chǎn)業(yè)園（蕪湖）、北區(qū)供應(yīng)鏈集約基地（天津）、西南供應(yīng)鏈集約基地（簡陽）等多個(gè)產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)。

其中華東零食產(chǎn)業(yè)園整體規(guī)劃建設(shè)七大工廠、共計(jì) 17 條產(chǎn)線，目前已全資成立安徽一號(hào)蛋食品有限公司，并聯(lián)合供應(yīng)商共同投資并控股安徽松鼠農(nóng)動(dòng)食品有限公司、安徽松鼠金麥?zhǔn)称酚邢薰镜取?/p>

三只松鼠稱，本次投資旨在進(jìn)一步落實(shí)“高端性價(jià)比”總戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)從堅(jiān)果到零食的供應(yīng)鏈制造布局、從單一基地到全國五大集約基地的交付布局。

通過供應(yīng)鏈模式創(chuàng)新形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)基于市場(chǎng)需求變化下的產(chǎn)品快速匹配及供應(yīng)鏈降本增效，進(jìn)一步向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)。

除加大在供應(yīng)鏈方面的投資之外，三只松鼠在孵化新子品牌方面也有了新的動(dòng)作。

三只松鼠公告，公司擬通過增資、借款等方式向子公司合計(jì)投資不超過1億元，擬進(jìn)一步助力超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌發(fā)展。

三只松鼠擬通過對(duì)新子品牌的孵化，分別聚焦方便速食、健康輕食、滋補(bǔ)食養(yǎng)、巧克力等品類，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)及資源在新領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化，貢獻(xiàn)新增長。

高速擴(kuò)張存爭議

在外界看來，三只松鼠大開大合、多線布局，營收目標(biāo)“劍指”百億，與其今年前三季度業(yè)績?nèi)〉昧溯^大幅度的增長有關(guān)。

2019年，三只松鼠營業(yè)收入首次突破百億，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.73億元，同比增長了45.30%，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2.39億元，同比下降了21.43%。

此后的幾年中，公司營收便開始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2020年、2021年，三只松鼠分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.94億元、97.70億元；到了2022年，公司營業(yè)收入降至72.93億元；2023年?duì)I收狀況依然沒有改觀，當(dāng)年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.15億元。

營收瓶頸成為困擾三只松鼠的一道“坎”，到了2024年，公司經(jīng)營情況似乎有了較大改觀。前三季度，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.69億元，同比增長了56.46%，前三季度營收已經(jīng)超過了2023年全年。

公司凈利潤也取得了翻倍的增長。三季報(bào)顯示，三只松鼠實(shí)現(xiàn)凈利潤3.41億元，同比增長了101.15%。

從半年報(bào)披露的詳細(xì)數(shù)據(jù)看，抖音電商的快速增長以及線下經(jīng)銷商數(shù)量的增加是公司營收大幅增加的原因之一，公司管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等并未隨著公司營業(yè)規(guī)模的增加而增加，使得公司凈利潤增速超過了營收增速。

公司半年報(bào)顯示，上半年抖音電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收12.24億元，同比增長了180.73%，超過了天貓系、京東系電商平臺(tái)。

與此同時(shí)，公司整體分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.69億元，同比增長了100%，上半年公司經(jīng)銷商數(shù)量增加了144家，截至6月底，經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到了1192家。

雖然，前三季度，三只松鼠的業(yè)績表現(xiàn)良好，但是，在競爭如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，公司業(yè)績能否持續(xù)增長仍引起了較大爭議。

有投資者向記者表示，三只松鼠多線投資，既要擴(kuò)店、擴(kuò)品，又要跨界，同時(shí)還要全方位升級(jí)供應(yīng)鏈，擴(kuò)大品類能否帶來預(yù)期的效果，存在不確定性；同時(shí)，經(jīng)銷商以及抖音平臺(tái)“紅利”能持續(xù)多長時(shí)間也有待觀察。

責(zé)任編輯：吳太峰

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